Shrnutí článku
• Trade Desk zklamal
• Wendy's ruší výhled
• Airbnb překvapila
• Celsius výrazně klesá
• Datadog nad očekávání
Americká výsledková sezóna pokračuje ve vysokém tempu a nadále patří mezi hlavní faktory ovlivňující vývoj akciových trhů. Přestože reakce investorů na výsledky jednotlivých společností se výrazně liší, z pohledu celého indexu S&P 500 zatím vyznívá druhé čtvrtletí velmi příznivě.
Podle údajů FactSetu totiž analytici očekávají, že meziroční růst zisků společností zahrnutých v indexu S&P 500 dosáhne za druhé čtvrtletí 47,5 %. To výrazně převyšuje pětiletý průměr ve výši 16,4 % i desetiletý průměr 10,3 %.
Pokud se tento odhad potvrdí, půjde tak o druhé čtvrtletí v řadě, kdy růst zisků překoná 20 %, a zároveň o sedmé po sobě jdoucí čtvrtletí s dvouciferným růstem. Ani silná výsledková sezóna jako celek však neznamená, že investoři přehlížejí slabší čísla jednotlivých společností.
The Trade Desk výrazně zaostal za očekáváním
Jednou z nejvýraznějších negativních reakcí prošly akcie společnosti The Trade Desk. Provozovatel platformy pro digitální reklamu nedosáhl ve druhém čtvrtletí na očekávání analytiků, na což akcie reagovaly v pátečním premarketu poklesem o více než 28 %.
Tržby totiž dosáhly jen 715 milionů dolarů, zatímco analytici očekávali 751 milionů dolarů. Upravený zisk na akcii činil 0,34 dolaru a zaostal za očekáváním trhu ve výši 0,40 dolaru. Zisk na akcii zároveň meziročně klesl.
Generální ředitel Jeff Green navíc přiznal, že výsledky nedosáhly standardu, který si společnost sama stanovila. Současně také uvedl, že poslední čtvrtletí posílilo přesvědčení vedení, že se The Trade Desk soustředí na správné příležitosti pro svůj budoucí rozvoj.
Investory však v tuto chvíli přesvědčila hlavně slabší čísla a reakce trhu ukázala, jak vysoká očekávání jsou do ocenění společnosti započítána.
Wendy's zrušila výhled a připravuje plán obratu
Pod tlakem se po výsledcích ocitly také akcie Wendy's, které oslabily o 3,25 %. Provozovatel řetězce rychlého občerstvení totiž dál čelí slabšímu vývoji tržeb, především na domácím americkém trhu.
Srovnatelné tržby restaurací ve Spojených státech ve druhém čtvrtletí meziročně klesly o 7 %. Na zahraničních trzích se snížily o 2,3 %.
Zisk na akcii ve výši 0,17 dolaru sice překonal odhad analytiků o jeden cent a nad očekáváním skončily také tržby, vedení však současně zrušilo výhled pro celý rok 2026. Společnost nyní připravuje plán, který má pomoci zlepšit její provozní výkonnost. Wendy's zároveň s tím i snížila čtvrtletní dividendu na 0,07 dolaru na akcii.
Generální ředitel Bob Wright uvedl, že Wendy's v současnosti nevyužívá svůj potenciál. Vedení proto zahájilo změny v pěti hlavních oblastech. Soustředit se chce na kvalitu nabídky a atraktivní poměr ceny a hodnoty, efektivnější marketing, zlepšení provozu, digitální zákaznickou zkušenost podporující častější návštěvy a rozvoj restaurační sítě.
Airbnb těží ze silné poptávky i mistrovství světa
Zcela opačnou reakci vyvolaly výsledky Airbnb. Akcie společnosti po jejich zveřejnění totiž vzrostly o 8 %, když hospodaření překonalo očekávání analytiků a vedení současně zvýšilo celoroční výhled růstu tržeb.
Airbnb ve druhém čtvrtletí vykázala tržby 3,6 miliardy dolarů, což představovalo meziroční růst o 17 %, přičemž analytici očekávali 3,57 miliardy dolarů. Zisk na akcii dosáhl 1,37 dolaru a překonal tak očekávání ve výši 1,25 dolaru.
Společnost navíc nově očekává, že její celoroční tržby vzrostou nejméně o střední hodnotu v pásmu desítek procent. Předchozí výhled počítal s růstem v nižším až středním pásmu desítek procent.
Vedení také uvedlo, že první polovina roku 2026 patřila z pohledu společnosti k nejsilnějším obdobím posledních let. Významným impulzem bylo také mistrovství světa ve fotbale 2026. Airbnb během turnaje zaznamenala miliony příjezdů hostů, přičemž mezi nimi bylo také mnoho nových uživatelů platformy. Ve městech, kde se turnaj konal, bylo na Airbnb poprvé nabídnuto více než 150 000 nemovitostí.
Společnost tak velké sportovní a společenské události vnímá nejen jako zdroj krátkodobého růstu rezervací, ale také jako možnost zvýšit povědomí o značce a rozšířit nabídku i poptávku na své platformě.
Celsius doplatil na slabší tržby a pokles marží
Výrazný výprodej zasáhl také Celsius Holdings. Akcie výrobce energetických nápojů ve čtvrtek klesly o 18 % poté, co hospodářské výsledky nedosáhly na očekávání trhu a společnost vykázala pokles hrubé marže.
Upravený zisk na akcii dosáhl 0,36 dolaru, zatímco analytici očekávali 0,43 dolaru. Tržby činily 817,92 milionu dolarů a rovněž zaostaly za očekáváním ve výši 885,98 milionu dolarů. Meziročně přesto vzrostly o 11 % z předchozích 739,3 milionu dolarů.
Vývoj jednotlivých značek byl však rozdílný. Tržby hlavní značky Celsius meziročně klesly o 11,7 %. Podle společnosti se na tom podílely vyšší investice do obchodní podpory a propagačních aktivit, načasování dodávek související s úpravou zásob, slabší vývoj v klubovém prodejním kanálu a optimalizace produktového portfolia. Značka Alani Nu dosáhla tržeb 364,4 milionu dolarů, zatímco Rockstar Energy přispěl částkou 66,5 milionu dolarů.
Hrubá marže klesla z loňských 51,5 % na 48,1 %. Negativně ji ovlivnily zejména vyšší náklady na propagační aktivity a změna struktury prodejních kanálů. Marže se nicméně udržela na úrovni prvního čtvrtletí, a to navzdory růstu cen některých komodit, zejména hliníku.
Datadog překonal odhady, akcie přesto výrazně oslabily
Výsledky Datadogu ukázaly, že ani překonání očekávání a zvýšení výhledu nemusí v současném prostředí stačit k dalšímu růstu ceny akcií. Akcie ve čtvrtek klesly o 21 %, přestože společnost vykázala silnější hospodaření, než očekával trh.
Jedním z důvodů byla předchozí výkonnost akcií. Jejich hodnota se od začátku roku zdvojnásobila, což vytvořilo prostor pro vybírání zisků i po příznivých výsledcích.
Tržby Datadogu ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostly o 36 % na 1,12 miliardy dolarů a překonaly tak očekávání analytiků ve výši 1,07 miliardy dolarů. Zisk na akcii podle standardů GAAP dosáhl 0,12 dolaru oproti očekávaným 0,11 dolaru.
Pro třetí čtvrtletí společnost očekává tržby 1,15 miliardy dolarů a zisk na akcii 0,64 dolaru, což je nad dosavadními odhady trhu.
Datadog zároveň zvýšil i výhled pro celý rok. Nově počítá s tržbami 4,46 miliardy dolarů a upraveným ziskem na akcii 2,52 dolaru. Předchozí očekávání analytiků přitom počítalo s tržbami 4,35 miliardy dolarů a upraveným ziskem na akcii 2,42 dolaru.
Silné výsledky nestačí všem
Dosavadní průběh výsledkové sezóny potvrzuje výrazný růst ziskovosti společností z indexu S&P 500, současně však ukazuje, že reakce investorů se stále více odvíjí od očekávání nastavených před samotným zveřejněním výsledků.
The Trade Desk a Celsius tvrdě doplatily na čísla pod odhady analytiků, zatímco Airbnb byla odměněna za kombinaci rostoucích tržeb, překonání očekávání a zvýšeného výhledu. Datadog je naopak příkladem společnosti, u které ani dobré výsledky a lepší prognóza nestačily k dalšímu růstu akcií poté, co jejich cena v předchozích měsících výrazně vzrostla.
Výsledková sezóna tak znovu ukazuje, že pro krátkodobou reakci trhu není rozhodující pouze samotný růst tržeb a zisků. Stále důležitější je rozdíl mezi skutečnými výsledky, očekáváním investorů a tím, co už bylo v ceně akcií před jejich zveřejněním započítáno.