Shrnutí článku
• Poučení z vývoje Intelu
• Rizika dlouhodobého držení
• Důležitost výběru zisků
• Správná alokace kapitálu
• Výhody indexového investování
Může být dlouhodobé držení akcií známé společnosti špatnou investicí? Vývoj akcií společnosti Intel totiž ukazuje, proč záleží nejen na výběru titulu, ale také na nákupní ceně a práci se ziskem.
Intel jako varování před strategií držet za každou cenu
Intel patřil na přelomu tisíciletí mezi nejvýznamnější technologické společnosti světa, což se odráželo také v ceně jeho akcií. V roce 2000 se jejich cena vyšplhala až na 75,81 dolaru, ale poté následoval dlouhodobý pokles, ze kterého se akcie nedokázaly více než 25 let vzpamatovat. Kdo tehdy nakoupil poblíž historického maxima a rozhodl se akcie dlouhodobě držet, musel čekat až do dubna 2026, než se jejich cena konečně dostala nad tehdejší rekord.
V letošním roce se přitom zdálo, že se Intel po dlouhých letech vrací na výsluní. Jeho akcie začaly prudce růst a v červnu se jejich cena vyšplhala dokonce nad 140 dolarů. Jenže následoval další výrazný pokles a 30. října akcie uzavřely na 65,76 dolaru, tedy dokonce pod historickým maximem z roku 2000. Kdo tak akcie nakoupil před 26 lety na cenovém vrcholu a nevyužil letošního růstu k realizaci zisku, nacházel se z hlediska samotné ceny akcií opět ve ztrátě.
Toto srovnání ovšem nezohledňuje dividendy, které Intel v minulosti pravidelně vyplácel. Jejich výplatu však od čtvrtého čtvrtletí roku 2024 pozastavil a dosud ji neobnovil. Historicky vyplacené dividendy tak sice celkový výnos investice zlepšují, nicméně samotný vývoj ceny akcií ukazuje, jak dlouho může investiční kapitál zůstat vázaný bez odpovídajícího kapitálového zhodnocení.
Dlouhodobé držení akcií, jejichž cena stagnuje, tak má navíc ještě jednu zásadní nevýhodu. Kapitál, který investor po celá desetiletí drží v jedné společnosti, totiž nemůže využít k jiným investicím, které by mu mohly přinést mnohem zajímavější zhodnocení. Jedná se o takzvané náklady obětované příležitosti, které mohou mít na celkový výsledek investování značný dopad. Navíc je potřeba počítat také s inflací, kvůli které peníze postupně ztrácejí svou kupní sílu. I kdyby se tedy cena akcií po 26 letech vrátila na původní hodnotu, reálná hodnota investovaného kapitálu by byla nižší.
Příklad Intelu tak ukazuje, že ani investice do známé a dlouhodobě úspěšné společnosti nemusí automaticky přinést očekávané zhodnocení. Důležité totiž není pouze to, jaké akcie investor nakoupí, ale také za jakou cenu a jak s nimi následně pracuje. Situace na trhu se neustále mění, společnosti čelí nové konkurenci a jejich dřívější úspěchy nejsou zárukou budoucího růstu. Proto je důležité své investice pravidelně vyhodnocovat a zvážit, zda má jejich další držení stále smysl, nebo zda by nebylo výhodnější kapitál přesunout do jiných investic.
Proto je důležité pravidelně vyhodnocovat, zda původní důvod pro držení konkrétní akcie stále platí.
Vybírání zisků není selhání investiční strategie
Jedním ze způsobů, jak s tímto rizikem pracovat, je pravidelné vyhodnocování investic a schopnost realizovat zisky ve správný okamžik. Pokud totiž cena akcií výrazně vzroste, může být rozumné část pozice prodat a získaný kapitál využít k dalším investicím. Investor tím tak může snížit riziko spojené s držením jedné konkrétní akcie a současně získat prostředky, které může přesunout do jiných investičních příležitostí.
To samozřejmě neznamená, že bychom měli prodávat každou akcii, jejíž cena vzroste. Pokud společnost dosahuje dobrých hospodářských výsledků, její akcie mají další růstový potenciál a odpovídají naší investiční strategii, nemusí být důvod pozici ukončovat. Důležité je však mít předem stanovený plán a pravidelně vyhodnocovat, zda se další držení akcií stále vyplatí. Příliš brzký prodej nás totiž může připravit o další zhodnocení, zatímco dlouhodobé držení bez jasné strategie může vést k tomu, že o již dosažené zisky opět přijdeme.
Kam přesouvat kapitál pro dlouhodobé investování
Výběrem zisků totiž získává investor kapitál, který může využít k dalšímu zhodnocování. V naší Elite skupině proto kombinujeme aktivnější investování do jednotlivých akcií s dlouhodobým budováním portfolia prostřednictvím akciových indexů.
Pro dlouhodobé investování využíváme především ETF, která umožňují rozložit kapitál mezi desítky až stovky společností. Díky tomu není výsledek celé investice závislý na úspěchu jediné společnosti, jako tomu může být například u Intelu. Ani indexy samozřejmě nejsou bez rizika, ale jejich diverzifikace pomáhá omezovat dopad problémů jednotlivých společností.
Dlouhodobé portfolio navíc budujeme prostřednictvím pravidelných investic, takže nemusíme neustále hledat ideální okamžik pro nákup. Peníze získané z realizovaných zisků tak můžeme podle aktuální situace využít k novým nákupům jednotlivých akcií nebo k navýšení dlouhodobých investic.
Příklad Intelu připomíná pět zásad:
- Nestačí znát značku
- Záleží na nákupní ceně
- Zisk je třeba umět řídit
- Kapitál má mít jasné určení
- Diverzifikace pomáhá omezovat riziko jediné akcie
Pokud vás zajímá, jak s kapitálem pracujeme v praxi, přidejte se k nám do Elite skupiny. Najdete zde pravidelné analýzy akcií, portfolio tracker, přehled reálných obchodů i společnou diskusi o investičních příležitostech. Můžete tak sledovat nejen to, jaké akcie nakupujeme, ale také důvody našich investičních rozhodnutí.
Vstoupit do Elite skupiny