Výsledky za Q3 FY2026:
- Tržby: 3,149 mld. EUR vs. očekávání 3,25 mld. EUR
- Upravený EPS: 6,42 EUR vs. očekávání 6,92 EUR
- Provozní zisk: 553 mil. EUR vs. očekávání 531,4 mil. EUR
- Provozní marže: 17,5 % vs. očekávání 16,3 %
- Nové objednávky: 2,89 mld. EUR
- Objem nevyřízených zakázek včetně rámcových dohod: 78 mld. EUR
- Provozní FCF (volný peněžní tok): −82 mil. EUR vs. očekávání +123,1 mil. EUR
Výhled na celý FY2026:
- Tržby: 13,2 mld. EUR, předchozí výhled 13,7 až 14,2 mld. EUR
- Provozní marže: 18,5 %, předchozí výhled 19 %
Rheinmetall dnes zveřejnil hospodářské výsledky, které přinesly meziroční růst tržeb o 36 % a provozního zisku o 62 %. Přesto akcie společnosti během dne klesly o více než 11 %. Investory totiž znepokojilo již druhé snížení celoročního výhledu během posledních tří měsíců.
Hlavním problémem jsou zpožděné armádní zakázky.
Německé ministerstvo obrany zatím nedokončilo objednávku obrněných vozidel Boxer v rámci programu Arminius, jejíž hodnota by pro Rheinmetall mohla dosáhnout 12,4 miliardy EUR. Podle vedení se podpis kontraktu a související zálohové platby přesunou do roku 2027.
Další komplikace představují zpožděné přejímky dělostřelecké munice, kvůli kterým společnost nestihne realizovat část plánovaných tržeb.
Rheinmetall proto snížil celoroční výhled tržeb na 13,2 miliardy EUR a očekávanou provozní marži na 18,5 %.
Nepříznivě dopadl také vývoj peněžních toků. Za prvních devět měsíců letošního roku vykázal Rheinmetall záporný provozní volný peněžní tok ve výši 1,698 miliardy EUR.
Důvodem bylo zejména navyšování zásob a kapitálu vázaného v provozu. Společnost proto výrazně snížila také očekávání týkající se tvorby hotovosti.
Přesto Rheinmetall disponuje rozsáhlým objemem nevyřízených zakázek a pokračuje v rozšiřování výrobních kapacit. Pro další vývoj hospodaření však bude důležité, zda dokáže plánované zakázky realizovat včas a proměnit rostoucí poptávku po vojenské technice ve skutečné tržby a kladné peněžní toky.
------------
Rheinmetall je německá průmyslová a zbrojařská společnost zaměřená na výrobu obrněných vozidel, dělostřelecké munice, zbraňových systémů a technologií protivzdušné obrany.