Shrnutí článku
• Výsledky Nvidie
• V hlavní roli datová centra
• Návratnost investic
• Finanční platforma
• Nové projekty
Ve středu nás čeká jedna z nejsledovanějších událostí současné výsledkové sezony. Společnost Nvidia totiž zveřejní výsledky za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2027. Zatímco ostatní největší technologické společnosti už své reporty zveřejnily před několika týdny, Nvidia přichází na řadu až nyní. Výsledky navíc zveřejní v době, kdy se mezi investory znovu diskutuje o návratnosti rozsáhlých investic do umělé inteligence.
Právě návratnost vysokých investic do umělé inteligence bude tentokrát patřit mezi hlavní témata, která budou investoři ve výsledcích sledovat. Nvidia totiž během posledních let vyrostla v jednoho z nejvýznamnějších dodavatelů infrastruktury pro AI a její hospodaření tak může nabídnout důležitý pohled na to, zda poptávka po výpočetním výkonu zůstává i nadále silná.
Očekávání jsou přitom opět velmi vysoká. Podle analytiků by měla Nvidia vykázat tržby ve výši 92 miliard dolarů a upravený zisk 2,09 dolaru na akcii. Pokud by se tyto odhady naplnily, tržby společnosti by meziročně vzrostly o 96 % a jejich růst by zároveň zrychlil i ve srovnání s předchozím čtvrtletím.
Datová centra zůstávají hlavním motorem růstu
Hlavním zdrojem růstu Nvidie zůstávají datová centra. Tržby tohoto segmentu by podle současných odhadů měly ve druhém čtvrtletí překročit 85,4 miliardy dolarů, což by představovalo meziroční růst o 107 %. Právě tato část hospodaření tak bude znovu patřit mezi nejsledovanější, protože ukáže, jak si poptávka po AI infrastruktuře doopravdy stojí.
Nvidia zároveň v minulém čtvrtletí změnila způsob, jakým své výsledky vykazuje. Tržby z datových center nyní rozděluje mezi největší provozovatele cloudové infrastruktury a kategorii ACIE, která zahrnuje AI cloudy, průmyslové zákazníky a podnikový sektor. Aktivity spojené s osobními počítači, herními konzolemi, pracovními stanicemi, robotikou a automobilovým průmyslem jsou nově součástí segmentu Edge Computing.
Nové členění tak investorům umožňuje lépe sledovat, odkud poptávka po technologiích společnosti skutečně přichází. Tržby od největších cloudových zákazníků by podle odhadů měly dosáhnout 43,5 miliardy dolarů, zatímco kategorie ACIE by měla činit 41,7 miliardy dolarů.
Důležitý bude také dlouhodobý vývoj vztahu s největšími zákazníky. Mezi ně patří společnosti, jako je Amazon, Microsoft a Alphabet, které investují do vývoje vlastních čipů s cílem snížit závislost na externích dodavatelích. Některé z těchto technologií navíc zpřístupňují i dalším zákazníkům.
Pro Nvidii tak vzniká určitý paradox. Společnosti, které dnes patří mezi její nejvýznamnější odběratele, mohou postupně část poptávky pokrývat vlastními řešeními. Pokud bude tento trend pokračovat, mohl by v delším horizontu představovat riziko pro současné dominantní postavení společnosti.
Návratnost investic do AI zůstává klíčovým tématem
Výsledky Nvidie přicházejí v době, kdy investoři stále pozorněji sledují, zda rozsáhlé výdaje na umělou inteligenci přinášejí technologickým společnostem odpovídající výsledky. Červencové poklesy části technologického sektoru ukázaly, že trh začal vysoké kapitálové investice posuzovat kritičtěji, přičemž větší důraz klade i na jejich skutečný přínos pro další růst.
Výsledky společností Microsoft, Amazon a Alphabet sice část těchto obav zmírnily, protože jejich cloudové divize pokračovaly v silném růstu, avšak vyšší kapitálové výdaje zejména Alphabetu a Mety ukázaly, že rozvoj umělé inteligence si stále vyžaduje obrovské investice, jejichž budoucí návratnost zůstává pro investory jedním z hlavních témat.
Nvidia se přitom do rozvoje AI infrastruktury nezapojuje pouze jako její dodavatel. V srpnu oznámila spolupráci se společnostmi BlackRock, Blackstone, KKR, Apollo, Brookfield a Goldman Sachs na vytvoření finančních platforem, jejichž cílem je mobilizovat více než 500 miliard dolarů soukromého kapitálu pro další výstavbu infrastruktury potřebné pro umělou inteligenci.
Podobným směrem míří i její zapojení do projektu SB Energy a OpenAI v Ohiu. Nvidia se totiž zavázala investovat 1,5 miliardy dolarů do SB Energy a poskytnout garance až do výše 105 miliard dolarů. Plánovaný areál má nabídnout výpočetní kapacitu až 8 gigawattů a využívat technologie společnosti.