Shrnutí článku
• Ackman kupuje akcie Microsoftu
• Tržní propad vytvořil příležitost
• Obavy z konkurence jsou přehnané
• Masivní investice přinesou růst
• Fond sází na cloud
Miliardář a uznávaný investor Bill Ackman v pátek oznámil, že jeho investiční fond Pershing Square zveřejní novou pozici ve společnosti Microsoft. Podle Ackmana se akcie tohoto technologického giganta aktuálně obchodují za velmi atraktivní cenu, a to i přesto, že Microsoft zůstává jedním z nejsilnějších hráčů v oblasti cloudu, podnikového softwaru a umělé inteligence.
Ackman svou investici označil za další krok ve strategii, ve které vyhledává dominantní technologické společnosti s dlouhodobým růstovým potenciálem, ale zároveň s oceněním, které podle něj neodpovídá jejich skutečné síle.
Investiční teze je jasná
Základ jeho investiční teze stojí především na dvou klíčových pilířích Microsoftu. Prvním je cloudová divize Azure, druhým kancelářský ekosystém Microsoft 365, do kterého patří například Word, Excel nebo další podnikové aplikace. Tento ekosystém dnes Microsoft doplňuje také o AI asistenta Copilot, jehož cena pro podnikové zákazníky činí 30 dolarů měsíčně.
Právě propojení cloudu, softwaru a umělé inteligence podle Ackmana staví Microsoft do centra firemní adopce AI. Jinými slovy, Microsoft není pouze jedním z mnoha technologických hráčů. Jeho produkty jsou už dnes hluboce zakořeněné v každodenním fungování podniků, což mu dává silnou výchozí pozici pro další monetizaci umělé inteligence.
Reakce na výprodeje a podpora investičního plánu
Fond Pershing Square začal pozici v Microsoftu budovat už v únoru. Stalo se tak po poklesu akcií, který následoval po zveřejnění výsledků za druhé fiskální čtvrtletí roku 2026. Investory tehdy zklamalo pomalejší tempo růstu cloudových služeb a zároveň výrazný nárůst kapitálových výdajů.
Akcie společnosti od začátku roku klesly o více než 15 %. Trh totiž začal řešit, zda společnost neztrácí svůj původní náskok v oblasti umělé inteligence. Obavy zesílily také kvůli pokroku Googlu a Amazonu a změnám ve vztahu s OpenAI, které oslabily exkluzivitu Microsoftu při přeprodeji technologií OpenAI přes Azure.
Ackman ale tyto obavy považuje za přehnané. Naopak podpořil masivní investiční plán Microsoftu na rok 2026, který počítá s výdaji ve výši 190 miliard dolarů. Podle něj nejde o zbytečné utrácení, ale o nezbytnou investici do infrastruktury, která má v budoucnu podpořit další růst příjmů.
Technická analýza
Akcie společnosti Microsoft se odrazily od supportu, ale zatím to agresivním cenovým růstem neskončilo. Tyto akcie ovšem prostor pro svůj cenový růst mají s tím, že nejbližší rezistence se nachází až na hraně prodejního gapu okolo 500 USD. Naopak pokles ceny akcií pod vyznačený support by mohl skončit výraznějším cenovým poklesem případně až na swingové low, které se nachází okolo 220 USD.
Osvědčená strategie proti proudu trhu
Tento krok tak zapadá do Ackmanova širšího přístupu k technologickému sektoru. V minulosti podobně nakupoval akcie Alphabet poté, co spuštění ChatGPT vyvolalo obavy o budoucnost vyhledávání. Později Pershing Square nakoupil také akcie společnosti Amazon po oznámení cel ze strany Donalda Trumpa a nedávno i akcie Mety, které výrazně klesly po zveřejnění vysokého výhledz budoucích výdajů.
Společným jmenovatelem těchto investic je nákup silných technologických společností ve chvíli, kdy je trh krátkodobě trestá za vysoké investice nebo obavy z konkurence. U Microsoftu Ackman sází na to, že současný pokles neodráží oslabení byznysu, ale spíše přehnanou nervozitu investorů kolem nákladů na AI infrastrukturu a budoucí konkurence.
Z investorského pohledu je proto tato pozice zajímavá hlavně tím, že nejde o sázku na krátkodobý růst ceny akcií. Ackman zde evidentně staví tezi na tom, že Microsoft má díky Azure, Microsoft 365, Copilot a silné pozici v podnikovém softwaru stále velmi dobrou šanci patřit mezi hlavní vítěze AI revoluce.