Shrnutí článku
• Micron znovu v hledáčku
• Masivní investice
• Napjatá nabídka
• Vysoká cena není problém
• Napjatější podmínky
Akcie společnosti Micron Technology se po červencovém poklesu znovu dostávají do centra pozornosti investorů. V pondělním premarketu se totiž přiblížily k psychologické hranici 1 000 dolarů, nad kterou se naposledy dostaly 6. července.
Od tohoto data následoval výraznější výprodej. Do 29. července akcie klesly o 25 %, když investoři začali vybírat zisky u rychle rostoucích titulů spojených s umělou inteligencí kvůli obavám z jejich vysokého ocenění. Od červencového minima se však Micron dokázal odrazit o 36 % a od začátku roku jeho akcie vzrostly o úctyhodných 240 %.
Za obnoveným růstem stojí především silná poptávka po paměťových čipech, kterou podporují pokračující investice do datových center a infrastruktury pro umělou inteligenci.
Micron těží z masivních investic do AI infrastruktury
Silnou poptávku po paměťových čipech podporují hlavně pokračující investice největších technologických společností do datových center a infrastruktury pro umělou inteligenci. S rostoucím výkonem AI modelů zároveň stoupají také nároky na rychlost a kapacitu pamětí, což zvyšuje význam vysokokapacitních pamětí HBM.
Právě v tomto segmentu má Micron silnou pozici. Výrazný zájem zaznamenává zejména o paměti HBM3E a novější generaci HBM4, které se využívají společně s grafickými akcelerátory společností Nvidia a AMD.
Rozšiřování AI infrastruktury tak přímo podporuje růst objednávek Micronu. Poptávka je přitom natolik vysoká, že výrobci pamětí nedokážou její tempo plně pokrývat, což dále zvyšuje tlak na omezenou nabídku.
Napjatá nabídka může přetrvat další dva roky
Rostoucí poptávka naráží na omezenou nabídku paměťových čipů, což udržuje napětí na celém trhu. Podle stratéga JPMorgan Jaye Kwona by současný nedostatek mohl přetrvat nejméně další dva roky.
Kwon zároveň upozorňuje, že trh s paměťmi neroste pouze díky vyšším cenám, ale také díky rostoucím objemům. Poptávka navíc postupně přesahuje oblast grafických procesorů a stále více se promítá také do systémů využívajících klasické procesory.
Právě tento posun mohl být podle JPMorgan investory dosud podceňován. Vyšší nároky na paměťovou kapacitu totiž dále zvyšují tlak na nabídku, která už nyní nestačí držet krok s rostoucí poptávkou.
Pokud tento stav přetrvá, Micron může dál těžit nejen z vysokého objemu objednávek, ale také z příznivého vývoje cen paměťových čipů.
Zákazníci chtějí více čipů navzdory vyšším cenám
Napjatou situaci na trhu potvrzuje také samotný Micron. Na oborové akci konané na začátku srpna společnost uvedla, že od zveřejnění červnových hospodářských výsledků zaznamenala další růst poptávky napříč jednotlivými koncovými trhy.
Podle analytika KeyBanc Johna Vinha zákazníci požadují vyšší objemy dodávek i navzdory zvýšeným cenám paměťových čipů. Nejvýraznější převis poptávky je patrný v oblasti datových center, kde Micron podle Vinha v řadě případů nedokáže pokrýt ani polovinu požadavků svých zákazníků.
Současná situace tak potvrzuje, že tlak na nabídku zůstává výrazný a podle posledních vyjádření Micronu by se v dohledné době neměl výrazně zmírnit.
Rok 2027 může být ještě napjatější
Micron navíc očekává, že podmínky na trhu mohou být v roce 2027 ještě napjatější než letos. Ještě dříve společnost uváděla, že omezená nabídka pravděpodobně přetrvá i po roce 2027. Nejnovější vývoj poptávky však naznačuje, že tlak na dostupné kapacity může v příštím roce ještě zesílit.
Pro Micron jde o příznivé prostředí. Vysoký objem objednávek v kombinaci s omezenou nabídkou podporuje ceny paměťových čipů a zároveň zvyšuje tlak na další rozšiřování výrobních kapacit.
Micron se po korekci vrací do hledáčku investorů
Právě kombinace silné poptávky, omezené nabídky a pokračujících investic do AI infrastruktury pomohla akciím Micronu zotavit se z červencového poklesu. V pondělním premarketu se jejich cena znovu dostala k hranici 1 000 dolarů, která z pohledu investorů představuje významnou psychologickou hodnotu.
Další vývoj bude tak záviset na tom, zda si poptávka po HBM a dalších paměťových čipech udrží současné tempo a jak rychle budou výrobci schopni navyšovat nabídku. Dosavadní signály ze strany Micronu i analytiků však ukazují, že napětí na trhu pamětí zatím nepolevuje.