Shrnutí článku
• Výhled výrazně nad očekáváním
• AI táhne poptávku
• Omezená nabídka čipů
• Vyšší investice do výroby
• Výrazná reakce trhu
Společnost Micron Technology ($MU) ve středu zveřejnila dvě klíčové informace. Jednak oznámila skutečné výsledky za první fiskální čtvrtletí a zároveň představila výhled na čtvrtletí následující. Právě spojení těchto dvou údajů je důvodem, proč reakce trhu byla tak výrazná. Akcie společnosti dnes totiž v premarketu posílily už o více než 12 %.
Za první fiskální čtvrtletí Micron vykázal upravený zisk 4,78 USD na akcii při tržbách 13,64 miliardy USD. Jde o úroveň zisku, se kterou investoři ještě nedávno počítali až v dalších obdobích. Jinými slovy, společnost se na tuto úroveň dostala rychleji, než se čekalo. Výsledky zároveň překonaly očekávání trhu jak na straně tržeb, tak ziskovosti, což samo o sobě představovalo pozitivní signál.
Co Micron očekává dál
Ještě důležitější byl ale výhled na druhé fiskální čtvrtletí. Micron uvedl, že očekává upravený zisk přibližně 8,42 USD na akcii, tedy výrazně vyšší číslo než v právě skončeném období.
Tento výhled ukazuje, že zlepšení není jednorázové, ale že společnost počítá s dalším rychlým růstem ziskovosti. Právě tento posun ve výhledu je hlavním důvodem, proč akcie Micronu v premarketu tak výrazně posílily.
Proč zisky tak rychle rostou
Hlavním tahounem výsledků je prudce rostoucí poptávka po paměťových čipech pro datová centra a umělou inteligenci. Micron patří mezi velmi úzkou skupinu výrobců, kteří dokážou dodávat vysokorychlostní paměti nezbytné pro provoz moderních AI systémů.
Tyto paměti se používají při trénování i nasazování generativních modelů a jejich výroba je technologicky náročná. Vedle Micronu je vyrábí už jen několik dalších společností, což výrazně omezuje nabídku na trhu.
Micron patří mezi pouhé tři globální společnosti, které dokážou vyrábět vysokorychlostní paměti HBM používané v AI datových centrech. Právě tato technologická bariéra je jedním z důvodů, proč se nabídka paměťových čipů nedokáže rychle přizpůsobit rostoucí poptávce a proč mají výrobci v tomto segmentu výrazně silnější vyjednávací pozici.
Poptávka převyšuje možnosti výrobců
Generální ředitel Micronu Sanjay Mehrotra během hovoru s investory uvedl, že poptávka po paměťových čipech zůstane vyšší než výrobní kapacity minimálně do roku 2026. Podle jeho slov Micron ve střednědobém horizontu dokáže uspokojit pouze část požadavků některých klíčových zákazníků.
Obchodní ředitel společnosti Sumit Sadana potvrdil, že v současnosti žádný zákazník nedostává tolik paměťových čipů, kolik by potřeboval. Tento stav se netýká jen AI segmentu, ale postupně dopadá i na výrobce chytrých telefonů a další elektroniky.
Micron zvyšuje investice
V reakci na tuto situaci Micron oznámil, že navýší investice do výrobních kapacit. Pro rok 2026 nyní počítá s kapitálovými výdaji ve výši 20 miliard USD, zatímco dřívější plán pracoval s částkou 18 miliard USD.
Zároveň Micron jedná s klíčovými zákazníky o dlouhodobých smlouvách, které by měly zajistit stabilní odběr čipů i lepší plánování výroby v dalších letech.
Zaměření na datová centra a AI
Micron v poslední době upravuje své výrobní kapacity tak, aby odpovídaly především potřebám datových center a AI infrastruktury. Společnost se také rozhodla ukončit přímý prodej pamětí koncovým zákazníkům pod značkou Crucial, aby se mohla plně soustředit na podnikové a průmyslové odběratele. Podle analytiků jde o logický krok, který Micronu umožňuje soustředit se na segmenty s vyšší poptávkou i vyššími maržemi.
Technická analýza
Akcie Micron jsou v letošním roce k nezastavení a neodpočívají ani těsně před Vánocemi. V premarketu se totiž obchodují už o 28 USD výše. Po otevření trhů by tak mělo dojít ke vzniku rozsáhlého fyzického gapu, díky kterému se akcie vrátí kousek pod svá cenová maxima.
Závěrečný pohled
Výsledky Micronu ukazují, že ziskovost společnosti se zvyšuje rychleji, než se původně čekalo. Společnost se na vyšší úroveň zisků dostala dříve a současně naznačila, že tento trend by měl pokračovat i v následujícím čtvrtletí.
Další směřování Micronu tak bude záviset především na vývoji poptávky po AI infrastruktuře a na tempu rozšiřování výrobních kapacit. Podstatné je, že zveřejněná čísla neodrážejí jen minulý vývoj, ale hlavně posun v očekáváních do dalšího období.