Shrnutí článku
• Prudký pokles po rekordním růstu
• Silnější dolar tlumí poptávku
• Investoři realizují zisky
• Volatilita varuje před riziky
• Korekce může být příležitostí
Cena zlata letos vystoupala na historické maximum, přičemž meziročně posílila o více než 50 %. K růstu přispěly především nízké výnosy státních dluhopisů, oslabující americký dolar a zvýšené nákupy centrálních bank, které hledají ochranu proti inflaci i geopolitické nejistotě. Takto silný růst však přirozeně přinesl i prostor pro korekci.
V úterý proto trh zažil prudký obrat. Zlato zaznamenalo nejvýraznější jednodenní pokles za více než deset let, když se cena propadla přibližně o 5 % až 6 %. Analytici upozorňují, že právě rychlý růst předchozích měsíců vytvořil prostředí pro rozsáhlou realizaci zisků a zvýšenou volatilitu.
Co stojí za výprodejem
K poklesu cen přispěla kombinace několika faktorů. Klíčovým faktorem je posílení amerického dolaru, který zvyšuje cenu komodit pro zahraniční kupce a snižuje tak jejich poptávku. Podle agentury Reuters se navíc trh dostal do technické překoupenosti a řada investorů začala uzavírat pozice, aby si vybrala zisky.
Dalším vlivem je zklidnění geopolitických rizik a částečné ochlazení obav o globální ekonomiku, které v posledních měsících podporovaly nákupy zlata jako „bezpečného přístavu“. Jakmile napětí polevilo, investoři přesunuli část kapitálu zpět do rizikovějších aktiv.
Věděli jste, že ... Když zlato v roce 2011 dosáhlo tehdejšího historického maxima, trvalo více než deset let, než tuto hranici znovu překonalo? Přestože investoři zlato často vnímají jako stabilní aktivum, v realitě patří mezi komodity s největšími cenovými výkyvy. I desetiprocentní pohyb během několika dnů není na tomto trhu ničím neobvyklým.
Důsledky pro trh a investory
Současná korekce má několik zásadních důsledků. Přestože cena zlata krátkodobě oslabila, zůstává z historického hlediska mimořádně vysoko. Investoři, kteří vstoupili na trh dříve, stále drží velké zisky. Korekce navíc připomíná, že žádný trh neroste bez přestávky a že prudký růst bývá následován obdobím vyrovnání.
Zvýšená volatilita je signálem, že trh je nyní citlivější na makroekonomická data, pohyb měnových kurzů i změny v očekávání úrokových sazeb. Pro nové investory může pokles představovat zajímavou příležitost k nákupu, avšak pouze při respektování rizika, že další oslabení nelze vyloučit.
Co sledovat dál
Klíčovými faktory pro další vývoj budou tři ukazatele. Prvním je inflace ve Spojených státech. Pokud začne klesat, může to posílit očekávání snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému, což by znovu podpořilo cenu zlata. Druhým faktorem je vývoj dolaru. Oslabení amerického dolaru tradičně zvyšuje atraktivitu drahých kovů. Třetím faktorem zůstává geopolitická stabilita, protože každý nový konflikt či ekonomický otřes zvyšuje poptávku po bezpečných aktivech.
Shrnutí
Zlato se po prudkém růstu dostalo do fáze přirozené korekce, která odráží technickou překoupenost trhu i změny v měnovém a geopolitickém prostředí. Nejde o signál konce zájmu o drahé kovy, spíše o přechod k rovnovážnějšímu trendu.
Pro investory může být tento vývoj příležitostí i varováním. Opatrné zajištění části zisků a pečlivé sledování makroekonomických ukazatelů představují rozumný přístup. Ti, kteří věří v dlouhodobou hodnotu zlata, mohou současný pokles využít jako vhodný moment k postupnému vstupu na trh.