Shrnutí článku
• Výhled tržeb pro Q1
• Potíže se zajištěním dodávek
• Energetická efektivita
• Dominance v chytrých telefonech
• Výroba vlastních čipů
Společnost Arm Holdings zveřejnila výhled tržeb pro první čtvrtletí, který překonal očekávání Wall Street. Společnost těží především z masivního přijímání svých technologií, protože technologičtí giganti vynakládají rekordní prostředky na výpočetní výkon pro umělou inteligenci. Přestože akcie bezprostředně po oznámení výsledků posílily o 12 %, trend se obrátil poté, co vedení společnosti na konferenčním hovoru s analytiky připustilo potíže se zajištěním dodávek pro nový typ čipů. V premarketu tak akcie ARM dnes oslabily o více než 6 %.
Energetická efektivita jako konkurenční výhoda
Obchodní model společnosti Arm je založen na licencování technologií gigantům jako Nvidia či Apple, přičemž z každého vyrobeného produktu inkasuje licenční poplatky. Architektura Arm je vysoce ceněna pro svou nízkou energetickou náročnost. To představuje klíčovou výhodu zejména pro provozovatele datových center, kteří čelí rostoucímu tlaku na kontrolu spotřeby energie a odpadního tepla vznikajícího při provozu rozsáhlých AI modelů. Právě v segmentu datových center očekává generální ředitel společnosti Rene Haas v aktuálním čtvrtletí nárůst příjmů.
Dominance v chytrých telefonech a problémy trhu
Technologie Arm pohánějí prakticky každý chytrý telefon na světě, což společnosti zajišťuje dominantní postavení na trhu mobilních zařízení. Celé odvětví však aktuálně trpí nedostatkem paměťových čipů, což zvyšuje ceny spotřební elektroniky a brzdí prodeje. To se negativně odráží v objemu vybraných licenčních poplatků. Na podobné problémy a nepříznivý výhled upozornila minulý týden i společnost Qualcomm. Přestože akcie Arm od začátku roku posílily o více než 106 % a překonaly i rivaly jako Nvidia nebo AMD, analytici upozorňují, že očekávání trhu byla nastavena extrémně vysoko.
Technická analýza
Akcie společnosti Arm se obchodují na svých cenových maximech a to po velmi agresivním růstu. Trh měl snahu provést menší prodejní korekci směrem na nejbližší support, ovšem kupci byli natolik silní, že k samotnému testu supportu nedošlo. Tedy cenová úroveň okolo 190 USD je stále neotestovaný support, na kterém akcie mohou provést pullback před dalším růstem. Naopak návrat ceny akcií pod tuto hodnoty by nejspíše znamenal konec růstu s možností výraznějšího cenového poklesu.
Ambiciózní vstup do výroby vlastních čipů
Výrazným milníkem pro společnost je představení procesoru AGI CPU, určeného pro datová centra a specifické typy umělé inteligence, které dokážou jednat jménem uživatele s minimálním dohledem. Arm očekává, že tento čip přinese tržby v řádu miliard dolarů. Problémem však zůstává výrobní kapacita.
Arm sice disponuje kapacitami pro vyřízení objednávek za miliardu dolarů, u dalších nasmlouvaných zakázek však naráží na limity dodavatelského řetězce, které se jí zatím nepodařilo vyřešit.
Právě tato nejistota v dodavatelském řetězci je trhem vnímána jako negativní faktor. Analytici sice předpokládají, že společnost potřebné výrobní kapacity nakonec získá, otázkou však zůstává, zda to bude dostatečně rychle, aby uspokojila prudce rostoucí poptávku. Pro čtvrté čtvrtletí společnost vykázala tržby 1,49 miliardy dolarů, čímž mírně překonala odhady, nicméně licenční poplatky ve výši 671 milionů dolarů zůstaly za očekáváním analytiků.