Shrnutí článku
• Cloud roste o 34 %
• Tržby nad očekáváním
• Zisk výrazně zaostal
• AI zrychluje byznys
• Akcie posílily
Alibaba na sebe znovu výrazně upozornila, když 25. listopadu zveřejnila výsledky hospodaření za Q3 2025. Zveřejněná čísla nabídla jasný obraz současného stavu společnosti. Tržby meziročně rostly, tempo růstu cloudových služeb se výrazně zrychlilo, ale zisk se propadl hluboko pod očekávání trhu. Právě tento kontrast dnes určuje pohled investorů na společnost.
Pozornost trhu se již nesoustředí primárně na tradiční e-commerce aktivity, ale na to, zda se společnosti daří budovat nový růstový motor v podobě cloudu a umělé inteligence. Aktuální výsledky tento posun jasně ilustrují. Alibaba sice dokáže generovat růst, ale za cenu výrazného tlaku na ziskovost.
Tržby rostly, zisk výrazně zklamal
Alibaba oznámila tržby ve výši 247,8 miliardy jüanů, což představuje meziroční růst o 5 %. Výsledek překonal odhady trhu, které počítaly s tržbami na okolo 243,8 miliardy jüanů.
Úplně jiný příběh ale nabídla ziskovost. Upravený zisk dosáhl 4,36 jüanu na jednu ADS, což znamená meziroční pokles o 71 %. Tento údaj zároveň výrazně zaostal za očekáváním analytiků, kteří předpokládali hodnotu 6,03 jüanu.
Cloud jako hlavní motor celé společnosti
Nejsilnější částí výsledků byla cloudová divize. Tržby v tomto segmentu vzrostly meziročně o 34 % na 39,82 miliardy jüanů. Výsledek výrazně překonal očekávání trhu, který predikoval růst přibližně o 27,8 %.
Cloudová divize společnosti Alibaba patří dlouhodobě mezi největší poskytovatele cloudových služeb v Asii a na domácím čínském trhu si udržuje vedoucí postavení.
Důležité není jen samotné číslo, ale trend. Cloudový segment postupně zrychluje. V předchozím kvartálu rostl tempem 26 % a ještě dříve 17 %. Z aktuálních dat je zřejmé, že cloud se stává klíčovým pilířem budoucího růstu celé společnosti.
Umělá inteligence táhne poptávku po cloudových službách
Alibaba uvedla, že příjmy z produktů souvisejících s umělou inteligencí pokračují v silném růstu a dosahují trojciferného meziročního tempa. Společnost zaznamenává rychlejší adopci AI produktů napříč firemními zákazníky.
Růst se týká hlavně nástrojů s vyšší přidanou hodnotou, včetně asistentů pro programování. Právě tato kombinace cloudu a AI stojí za zrychlováním celého segmentu. Významným signálem síly AI strategie byl také úspěch chatbota Qwen, který překročil hranici 10 milionů stažení během prvního týdne od uvedení.
Investice do rychlého doručování tlačí na marže
Vedle cloudu Alibaba agresivně investuje do segmentu rychlého lokálního doručování. V tomto byznysu soupeří přímo se společnostmi JD.com a Meituan. Investice do slev a podpory růstu se negativně promítají do ziskovosti. Na druhé straně se zlepšuje ekonomika jednotlivých objednávek a roste počet měsíčně aktivních uživatelů aplikace Taobao.
Reakce trhu na výsledky
Akcie Alibaba se obchodují v rostoucím trendu, ovšem aktuálně testují hodnotu rezistence. Na cenovém grafu lze pozorovat prozatím menší prodejní korekci, která je spojená právě s touto rezistencí.
Akcie mají nejbližší support na hodnotě cenového výběžku okolo 140 USD. Tyto supporty ovšem bývají rizikové v případě, když trh agresivně oslabuje. Průraz rezistence by znamenal možnost dalšího růstu, který je ovšem limitován cenou 220 USD, na které se vyskytuje další rezistence. Akcie Alibaba tedy budou mít složitou cestu na vyšší hodnoty, pokud trhu nedodá dynamiku nějaký zajímavý fundament.
Závěr
Výsledky za Q3 FY2025 jasně ukazují, že Alibaba prochází zásadní proměnou. Rychle rostoucí cloud a silná dynamika v oblasti umělé inteligence se stávají novým jádrem podnikání. Současně ale vysoké investice a tlak konkurence výrazně zatěžují ziskovost.