Shrnutí článku
• Růst akcií NVO
• Rychlé stažení přípravku
• Tlak regulátora
• Silná konkurence
• Pokračující nejistota
Akcie společnosti Novo Nordisk v pondělí na kodaňské burze vzrostly o více než 8 % poté, co americká telemedicínská platforma Hims & Hers stáhla z prodeje svou pilulku na hubnutí za 49 dolarů. Přípravek byl přitom na trh uveden teprve ve čtvrtek.
Hlavním problémem byl fakt, že přípravel byl založen na semaglutidu, tedy účinné látce, která stojí za úspěšnými léky Wegovy a Ozempic od Novo Nordisk. Krátce po zahájení prodeje tak následoval značný tlak nejen ze strany dánského výrobce ale i amerických regulačních orgánů.
V důsledku tohoto tlaku společnost Hims & Hers oznámila, že produkt stáhne z prodeje. Trh tuto rychlou změnu vyhodnotil jako pozitivní signál pro postavení společnosti Novo Nordisk v klíčovém segmentu léčby obezity a diabetu.
Jen pár dní na trhu
Přípravek vydržel na trhu však jen několik desítek hodin, než byl stažen. Jak už bylo řečeno výše, tak šlo o takzvanou komponovanou pilulku založenou na semaglutidu, tedy účinné látce, která je klíčovou složkou úspěšných léků Wegovy a Ozempic právě od společnosti Novo Nordisk.
Komponované přípravky vznikají úpravou, kombinací nebo mícháním složek již existujících léků. Tyto alternativní verze nejsou originálními produkty farmaceutických výrobců a dlouhodobě vyvolávají spory ohledně regulace i bezpečnosti. Uvedení pilulky na trh proto okamžitě přitáhlo pozornost konkurence a regulačních orgánů.
Okamžitý zásah regulátorů
Krátce po zahájení prodeje upozornil Novo Nordisk spolu s americkým regulátorem Food and Drug Administration (FDA) na právní a regulační rizika spojená s nabídkou tohoto upraveného přípravku.
Společnost Hims & Hers následně v sobotu oznámila, že po konzultacích se zainteresovanými stranami přípravek stahuje z nabídky a přestává jej prodávat. Zároveň se však nevyjádřila k tomu, zda bude nadále nabízet injekční verze upraveného semaglutidu prostřednictvím svých internetových stránek.
Rychlé stažení pilulky z trhu tak představuje pro Novo Nordisk významný úspěch v dlouhodobém boji proti neautorizovaným verzím jejích léků ze skupiny GLP-1.
Technická analýza
Akcie společnosti Novo Nordisk se stále obchodují v postranním trendu, přičemž začátek února smazal zisky z posledních dvou měsíců. V trhu ovšem i nadále zůstává neotestovaný support kolem 35 USD. Současná konsolidace však zvyšuje pravděpodobnost na jeho proražení. Investoři mohou být opět pozitivní až v okamžiku, kdy akcie prorazí horní hranu konsolidace, tedy nad 70 USD. Nicméně i tam jsou silné rezistence, které mohou akciím bránit v jejich dalším růstu.
Signály možného zpřísnění dohledu
Pozitivní nálada na trhu se začala formovat již v pátek, kdy akcie Novo Nordisk posílily o více než 5 % poté, co komisař FDA Marty Makary naznačil tvrdší postup proti neautorizovaným GLP-1 přípravkům.
Jeho vyjádření investoři interpretovali jako signál, že regulační orgány chtějí důsledněji zasahovat proti upraveným verzím léků, které oslabují pozici originálních výrobců. Regulace tak zůstává jedním z hlavních faktorů ovlivňujících vývoj celého segmentu.
Silná konkurence na trhu GLP-1
Navzdory aktuálnímu růstu akcií čelí Novo Nordisk nadále výrazné konkurenci. Jedním z největších rivalů společnosti je společnost Eli Lilly, která rovněž nabízí injekční přípravky na bázi GLP-1.
Na trhu zároveň působí i řada specializovaných lékáren vyrábějících upravené verze léčiv. Tyto subjekty dlouhodobě zvyšují tlak na ceny i dostupnost originálních přípravků, zejména ve Spojených státech.
Další zostření konkurence se navíc očekává v souvislosti s plánovaným uvedením perorálního GLP-1 přípravku orforglipron.
Společnost Novo Nordisk díky lékům Wegovy a Ozempic během posledních let výrazně zvýšila svůj podíl na globálním trhu léčby obezity a stala se jednou z nejhodnotnějších evropských společností.
Pokles tržní hodnoty a tlak na hospodaření
Současné posílení akcií přichází v kontextu slabšího dlouhodobého vývoje. Tržní hodnota Novo Nordisk dosáhla vrcholu v červnu 2024, od té doby však klesla téměř o dvě třetiny. Minulý týden společnost ve své výroční zprávě upozornila na „bezprecedentní tlak na ceny“, což vedlo k propadu akcií o 17 %.
Tento vývoj odráží rostoucí obavy investorů z udržitelnosti marží v prostředí sílící konkurence a regulatorních zásahů.
Marketing potvrzuje význam segmentu
Význam trhu s léky na hubnutí potvrzuje také marketingová aktivita hlavních hráčů. Společnosti Hims & Hers, Novo Nordisk i Eli Lilly odvysílaly během nedělního Super Bowlu reklamní spoty zaměřené na své produkty.
To ukazuje, že konkurenční boj probíhá nejen v oblasti vývoje a regulace, ale také v komunikaci se zákazníky.
Krátkodobá úleva v náročném prostředí
Stažení pilulky od Hims & Hers přineslo Novo Nordisk krátkodobou podporu na domácím trhu v Kodani a posílilo důvěru investorů.
Zároveň však neřeší dlouhodobé výzvy, kterým společnost čelí. Silná konkurence, tlak na ceny a rychlý vývoj regulace naznačují, že další výkonnost společnosti bude i nadále záviset na schopnosti přizpůsobit se dynamickému prostředí trhu léků na obezitu.