Akcie společnosti McDonald’s procházejí jedním z nejnáročnějších období posledních let. Páteční obchodování totiž zakončily na ceně 236,50 dolaru, což představuje pokles od začátku letošního roku o 22 %. Od březnového historického maxima 341,75 dolaru navíc už klesly o téměř 31 %. Pokud se současný vývoj nezmění, tak může rok 2026 přinést nejhorší roční výkonnost akcií za posledních 24 let. Za výrazným oslabením přitom nestojí jediná událost, ale kombinace zpomalujícího růstu, vyšších provozních nákladů a změn ve spotřebitelském chování.
Poslední kvartální výsledky ukázaly, že McDonald’s nadále dokáže zvyšovat své tržby, přestože čelí obtížím na klíčovém americkém trhu. Globální srovnatelné tržby ve druhém čtvrtletí vzrostly meziročně o 1,3 %, zatímco ve Spojených státech pouze o 0,8 %. Americké restaurace navíc zaznamenaly pokles návštěvnosti, který částečně kompenzovala vyšší průměrná útrata zákazníků. Společnost tak dokáže získávat více peněz z jednotlivých objednávek, současně však potřebuje obnovit růst počtu zákazníků.
Další výraznější pokles přišel 23. září po Investor Day, během kterého vedení představilo aktualizovanou strategii NEXT. McDonald’s totiž plánuje do roku 2036 poskytnout franšízantům podporu v hodnotě 8,5 miliardy dolarů, přičemž 5 miliard má směřovat do tohoto programu do konce roku 2030. Prostředky mají prostřednictvím investiční podpory a úlev na nájemném pomoci s modernizací restaurací, zaváděním nových technologií a zvyšováním provozní efektivity. Vedení současně počítá s tím, že vyšší efektivita restaurací podpoří jejich ziskovost a vytvoří prostor pro další investice.
McDonald’s přitom disponuje rozsáhlou celosvětovou sítí, kterou nadále rozšiřuje. Ke konci června provozoval 46 028 restaurací, což představuje meziroční nárůst o 1 915 provozoven. Přibližně 95 % všech restaurací fungovalo na franšízovém principu, díky kterému se na jejich provozu a rozvoji podílejí jednotliví franšízanti. Samotné rozšiřování sítě však současné problémy neřeší, protože dlouhodobý růst závisí také na schopnosti přilákat více zákazníků do již existujících restaurací.
To se odrazilo i na vývoji akcií MCD. Od letošního maxima 341,75 dolaru, kterého dosáhly 2. března, totiž už klesly o téměř 31 % a nyní se tak pohybují poblíž 52týdenního minima.
McDonald’s tak stojí před obdobím, ve kterém bude muset prokázat, že rozsáhlé investice do modernizace a vyšší provozní efektivity dokážou přinést očekávané výsledky. Přestože společnost pokračuje v rozšiřování své celosvětové sítě a dosahuje růstu srovnatelných tržeb, slabší návštěvnost amerických restaurací zůstává problémem. Právě schopnost obnovit zákaznickou poptávku a současně udržet rentabilitu provozoven bude určovat další vývoj podnikání. Současný pokles akcií proto otevírá otázku, zda jejich ocenění již dostatečně zohledňuje provozní rizika, nebo zda bude trh před případným obratem požadovat přesvědčivější výsledky nové strategie.