Shrnutí článku
• Silné objednávky díky AI boomu
• Stabilní zisky a marže
• Slábnoucí poptávka z Číny
• Geopolitické tlaky a omezení
• Klíčová pozice v AI trhu
V éře globálního rozmachu umělé inteligence stojí společnost ASML na vrcholu technologického řetězce. Jako klíčový dodavatel litografických systémů, které umožňují výrobu nejpokročilejších čipů, těží z prudkého růstu poptávky po výpočetním výkonu a upevňuje si tak své strategické postavení v polovodičovém průmyslu.
Ve třetím čtvrtletí roku 2025 společnost zaznamenala nové objednávky v hodnotě 5,40 miliardy eur, čímž překonala odhady analytiků. Hlavním motorem růstu je exploze investic do datových center a čipů pro výpočetní architektury používané v AI modelech. Generální ředitel Christophe Fouquet uvedl, že poptávka se netýká jen logických čipů, ale i moderních paměťových technologií nezbytných pro trénování neuronových sítí.
Stabilní marže a finanční výkony
ASML si udržela silné finanční ukazatele i v prostředí rostoucí konkurence. Čistý zisk ve třetím čtvrtletí dosáhl 2,12 miliardy eur, což odpovídá očekáváním trhu. Hrubá marže činila 51,6 % a celkové tržby mají za celý rok 2025 vzrůst přibližně o 15 % ve srovnání s předchozím rokem.
Společnost zároveň pokračuje v investicích do rozšíření výrobních kapacit a výzkumu. Cílem je zkrátit dodací lhůty a připravit se na budoucí poptávku po extrémní ultrafialové (EUV) litografii, která představuje základní technologii pro výrobu čipů nové generace.
Slábnoucí poptávka z Číny
Navzdory silným číslům vrhá na výhled temný stín oslabující čínská poptávka. Generální ředitel Fouquet upozornil, že v roce 2026 očekává výrazný pokles objednávek z Číny, která dosud tvořila přibližně třetinu celkových prodejů. Finanční ředitel Roger Dassen přitom odmítl spekulace, že by šlo o důsledek dřívějšího hromadění zásob, a označil pokles za důsledek zpřísněných exportních omezení.
Vývoj reflektuje rostoucí geopolitické napětí mezi Spojenými státy a Čínou, které omezuje přístup k nejpokročilejším technologiím. Washington opakovaně tlačí na to, aby klíčové komponenty a litografické systémy nebyly exportovány do čínských továren, což zásadně komplikuje obchodní strategii ASML.
ASML rovněž investuje do rozšíření své technologické kapacity, mimo jiné v oblasti výzkumu, vývoje a výrobní infrastruktury, aby byla schopna uspokojit dlouhé dodací lhůty a narůstající poptávku.
Rizika i příležitosti
Přestože čínský trh slábne, ASML zůstává v jádru globálního čipového ekosystému. Silný růst poptávky po čipech pro umělou inteligenci, cloudové služby a datová centra výrazně převyšuje ztráty z jednoho regionu. Společnost navíc těží z rozšiřující spolupráce s výrobci jako TSMC, Samsung nebo Intel, kteří investují miliardy dolarů do modernizace svých výrobních linek.
Analytici upozorňují, že výhled ASML může být v příštích měsících revidován směrem nahoru, pokud se poptávka po AI čipech udrží na současné úrovni. Dlouhodobě zůstává klíčovým faktorem schopnost společnosti diverzifikovat zákazníky mimo Čínu a udržet technologický náskok před konkurencí.
Trh bude pečlivě sledovat, jak se ASML vyrovná se zpřísněním exportních omezení vůči Číně, jak účinně dokáže diverzifikovat své zákazníky a současně udržet vysoké tempo inovací.
Závěr
ASML potvrzuje svou roli technologického lídra polovodičového průmyslu. Zatímco napětí mezi Washingtonem a Pekingem brzdí část růstu, globální investiční vlna do umělé inteligence přináší společnosti silný protiváhový efekt.
Budoucí výkonnost ASML bude záviset na tom, jak úspěšně dokáže rozšířit výrobní kapacity, zvládnout tlak na dodavatelské řetězce a využít rostoucí globální poptávku po čipech nové generace. Pokud si udrží technologickou převahu, může i nadále patřit mezi nejstrategičtější společnosti moderní ekonomiky.