Každý rok 1. října začíná v USA nový fiskální rok. Tento den je často spojován s politickým napětím mezi republikány a demokraty, protože právě k tomuto datu musí Kongres schválit rozpočet nebo alespoň provizorní financování. Pokud k dohodě nedojde, nastává tzv. government shutdown. Znamená to, že mnoho státních institucí musí omezit nebo zcela zastavit svoji činnost.
Samotné akciové trhy během tohoto období obvykle fungují, protože jsou provozovány soukromými subjekty. Přesto však shutdown zásadně ovlivňuje investiční prostředí. Nezveřejňují se důležitá makroekonomická data, investoři mají méně informací pro rozhodování a nervozita se okamžitě promítá do cen akcií i dluhopisů. Historicky se ukázalo, že i relativně krátké rozpočtové krize mohou zvýšit volatilitu a negativně ovlivnit důvěru investorů.
Historické příklady a zkušenosti investorů
Nejdelší vládní uzavření v historii Spojených států trvalo od prosince 2018 do ledna 2019, celkem 35 dní. Během této doby sice trhy obchodovaly, ale nejistota kolem fungování státní správy a odkládání ekonomických dat způsobily prudké výkyvy. Mnoho investorů tehdy volilo spíše defenzivní strategii a přesouvalo kapitál do stabilnějších aktiv, jako je zlato nebo státní dluhopisy.
Podobně tomu bylo i v roce 2013, kdy došlo k 16dennímu shutdownu. Tento shutdown vedl ke zpoždění klíčových ekonomických statistik. Tyto příklady ukazují, že i když trhy technicky zůstávají otevřené, psychologický dopad na investory a následná volatilita mohou být značné.
Mimořádné události a nečekaná rozhodnutí
Vedle rozpočtových krizí mohou americké trhy uzavřít i zcela mimořádné okolnosti. Patří mezi ně přírodní katastrofy, technologické výpadky nebo útoky ohrožující bezpečnost země. Nejznámějším příkladem je 11. září 2001, kdy byly trhy uzavřeny na několik dnů a znovuotevření provázely prudké poklesy cen akcií.
Podobná opatření jsou krajní variantou, ale nelze je nikdy zcela vyloučit. V dnešní globálně propojené ekonomice by uzavření amerických trhů na jediný den znamenalo okamžité ochlazení obchodní aktivity po celém světě.
Oficiální kalendář burzy nenaznačuje svátek
Podle oficiálního kalendáře newyorské burzy není 1. říjen 2025 uveden jako sváteční den. To znamená, že trhy mají být v normálním provozu. Pokud by tedy došlo k uzavření, musela by to být reakce na mimořádnou situaci, nikoliv na předem plánovanou událost. To by investory zaskočilo a mohlo vyvolat nečekané tržní pohyby, protože by nebyl čas se na takový krok připravit.
Možné následky pro investory
Pro dlouhodobé investory by případné dočasné uzavření trhů pravděpodobně neznamenalo zásadní ztráty. Mohlo by však přinést zvýšenou nervozitu a krátkodobé výkyvy, na které by bylo potřeba být psychicky připraven. Ti, kdo investují do indexových fondů nebo drží akcie velkých stabilních společností, by se pravděpodobně neměli unáhleně zbavovat svých pozic.
Pro aktivní obchodníky je situace odlišná. Každý den bez přístupu k trhům znamená ztrátu příležitostí a také riziko prudkých cenových pohybů hned po znovuotevření burzy. Zvlášť citliví jsou obchodníci využívající finanční páku. Uzavření trhů totiž omezuje možnost reagovat na zprávy a řídit otevřené pozice, což může vést k nepředvídatelným ztrátám.
Investorům se proto doporučuje mít pro podobné situace připravený krizový plán. To může zahrnovat diverzifikaci portfolia, částečné zajištění pomocí defenzivních aktiv, nebo jednoduše nastavení realistických očekávání ohledně krátkodobých výkyvů.
Shrnutí
První říjen 2025 může být pro americké trhy klíčový nejen proto, že jde o začátek nového fiskálního roku, ale také kvůli riziku politického patu a možného vládního shutdownu. I když samotné uzavření burzy není plánováno, investoři musí počítat s tím, že tento den může přinést zvýšenou volatilitu a omezený přístup k ekonomickým datům.
Historie ukazuje, že podobné situace se mohou projevit především psychologicky. Nejistota totiž bývá pro trhy často větším problémem než samotné ekonomické dopady. Pro dlouhodobé investory to může znamenat příležitost, jak využít krátkodobých poklesů. Aktivní obchodníci by naopak měli počítat s rychlými a nečekanými pohyby, které mohou výrazně ovlivnit jejich strategie.
Ať už k uzavření trhů 1. října 2025 dojde, nebo ne, investoři by měli mít na paměti, že finanční trhy reagují nejen na čísla, ale především na důvěru. A ta je v časech nejistoty tou nejvzácnější komoditou.