Dnes se britské 30leté státní dluhopisy dostaly na výnos 5,69 %, což představuje nejvyšší úroveň za posledních 27 let. Tento prudký nárůst přichází v době, kdy vláda připravuje podzimní rozpočet a čelí rostoucím obavám z vysokého zadlužení a nákladů na financování. Takto vysoké výnosy reflektují klesající důvěru investorů v dlouhodobou stabilitu britských veřejných financí.
Slabost libry
Na dluhopisovou krizi okamžitě reagovala také britská libra, která vůči dolaru i euru oslabila. Měna je pod tlakem obav z fiskální neudržitelnosti a rostoucích úrokových nákladů. Oslabená libra zároveň zvyšuje inflaci dovozem dražších komodit a zboží ze zahraničí, což situaci ještě více komplikuje.
Politický a fiskální tlak
Britská vláda tak stojí před nelehkým úkolem. Fiskální deficit zůstává vysoký a odhady ukazují, že k jeho snížení by bylo třeba získat mezi 18 a 28 miliardami liber ročně, a to buď zvýšením daní, nebo škrty ve výdajích. Obě varianty jsou politicky citlivé a mohou vyvolat nespokojenost veřejnosti. Blížící se rozpočet bude proto vnímán jako klíčový test důvěry vlády v očích investorů i občanů.
Dopad na akciový trh
Napětí na dluhopisovém trhu dopadlo i na akcie. Nejvíce klesaly banky, utility a realitní společnosti, tedy sektory, které jsou nejvíce závislé na stabilitě financování a dostupnosti kapitálu. Vyšší výnosy dluhopisů tlačí vzhůru i tržní sazby pro hypotéky a firemní úvěry, což může negativně zasáhnout britskou ekonomiku v nadcházejících měsících.
Závěr
Velká Británie čelí největší výzvě v oblasti financování státu od konce devadesátých let. Rekordní růst výnosů, slabší libra a blížící se rozpočtové rozhodnutí vytvářejí kombinaci, která může zásadně ovlivnit ekonomický vývoj země. Pro investory to znamená zvýšenou opatrnost vůči britským aktivům, ať už jde o státní dluhopisy, bankovní sektor nebo měnu. Českým investorům, kteří drží expozici na britské trhy, se doporučuje sledovat nadcházející fiskální kroky vlády a připravit se na možné pokračování volatility.