Shrnutí článku
• Politický tlak roste
• Analytici snižují cíle
• Regulátoři prověřují dopad
• Riziko zamítnutí narůstá
• Fúze může trh změnit
Plán Netflixu převzít Warner Bros za 72 miliard dolarů se dostává pod stále intenzivnější kontrolu. Spojení největší globální streamovací platformy s HBO Max a jedním z nejstarších hollywoodských studií by vytvořilo nepřehlédnutelnou sílu na mediálním trhu. Netflix přitom ukázal výraznou důvěru v dokončení transakce, když souhlasil s odstupným 5,8 miliardy dolarů pro případ, že fúze nedostane regulatorní souhlas.
Trump varuje před nadměrnou tržní silou
Americký prezident Donald Trump označil plánovanou akvizici za potenciální problém, zvlášť z pohledu tržní dominance. Během vystoupení v Kennedyho centru uvedl, že kombinovaný subjekt by mohl získat příliš velký podíl na trhu, a dodal, že se do procesu schvalování hodlá osobně zapojit. Jeho výrok okamžitě vyvolal politickou reakci napříč oběma stranami.
Regulátoři už transakci analyzují
Bílý dům potvrdil, že ministerstvo spravedlnosti plánovanou fúzi podrobí detailnímu antimonopolnímu zkoumání. Podle ekonomického poradce Kevina Hassetta bude analýza trvat delší dobu, což samo o sobě zvyšuje nejistotu ohledně výsledku. Kritici v Kongresu i hollywoodské odbory upozorňují na riziko pracovních škrtů, nižší tvorby obsahu a zdražení pro koncové diváky.
Trh reaguje poklesem cílových cen
Nové pochybnosti se okamžitě promítly do tržních očekávání. Nejmenovaní analytici snížili cílové ceny akcií Netflixu a podle dat LSEG klesl konsenzuální medián na 139 dolarů. Investoři tím dávají najevo obavu, že regulatorní překážky mohou fúzi oddálit nebo dokonce úplně zastavit.
Paramount Skydance přichází s novou nabídkou
Situaci dále komplikuje i společnost Paramount Skydance, která se do procesu vrátila s novou, výrazně vyšší nabídkou. Předložila hotovostní návrh v hodnotě 108,4 miliardy dolarů, tedy 30 dolarů za akcii, což výrazně převyšuje cenu nabídnutou Netflixem. Paramount zároveň tvrdí, že původní výběrový proces nebyl férový a byl od počátku nakloněn ve prospěch Netflixu. Podle analytiků tato eskalace zvyšuje pravděpodobnost konkurenční dražby nebo dokonce pokusu o nepřátelské převzetí, což celý proces ještě více prodlužuje a znejisťuje.
Výsledek fúze zůstává nejistý
Plánovaná akvizice má potenciál zásadně proměnit streamingový trh, posílit produkční kapacity a vytvořit mediálního giganta globálního významu. Politická i regulatorní nejistota ale znamená, že výsledek transakce zůstává otevřený. Pokud dohoda narazí, Netflix bude muset zaplatit téměř 6 miliard dolarů odstupného, což z ní činí jednu z nejodvážnějších korporátních sázek posledních let.