Shrnutí článku
• CSG a IPO
• Burza v Amsterdamu
• Financování dalších akvizic
• IPO koordinují přední mezinárodní banky
• Výrazný růst tržeb

Skupina Czechoslovak Group (CSG) aktuálně zvažuje vstup na kapitálový trh prostřednictvím primární veřejné nabídky akcií. Podle majitele a předsedy představenstva Michala Strnada se v této fázi diskutuje především o uvedení menšinového podílu, zhruba 15 % akcií společnosti. Konečné rozhodnutí však zatím nepadlo.

„Záleží to na mnoha faktorech. Doporučení bank pečlivě zvažuji a vytvářím si vlastní názor.“ uvedl Strnad v rozhovoru pro agenturu Reuters. Banky podle něj doporučují právě menšinový úpis, který by skupině umožnil získat přístup ke kapitálu, aniž by došlo ke ztrátě kontroly nad společností.

Pravděpodobným místem je Amsterdam

CSG v současnosti zvažuje především vstup na burzu v Amsterdamu, který je dlouhodobě považován za vhodné místo pro velké průmyslové a obranné skupiny s mezinárodním působením. Podle Strnada by případné zalistování na pražské burze mohlo připadat v úvahu až v pozdější fázi.

Přípravu možného IPO koordinují investiční banky BNP Paribas, Jefferies, JPMorgan a UniCredit, které v transakci vystupují jako globální koordinátoři.

Akcie jako nástroj pro další akvizice

Jedním z hlavních důvodů, proč CSG vstup na burzu zvažuje, je možnost financovat další fúze a akvizice nejen hotovostí, ale také prostřednictvím vlastních akcií. Evropský obranný sektor prochází výraznou konsolidací a veřejně obchodované skupiny mají při akvizičních jednáních větší flexibilitu.

Strnad v této souvislosti upozornil na srovnání s německým konkurentem Rheinmetall. Podle něj by případné ocenění CSG mělo vycházet z hospodářských výsledků skupiny, zároveň však zohlednit specifika IPO i rozdíly v zákaznické struktuře.

Pokud by se CSG skutečně dostala na burzu, šlo by o jeden z největších vstupů obranné společnosti v Evropě za poslední roky.

„Podívejte se na naše výsledky, porovnejte je s naším evropským konkurentem a přidejte slevu, protože se jedná o IPO a nemáme jako zákazníka německou armádu. To vám něco napoví. Samozřejmě nečekáme ocenění jako Rheinmetall.“ uvedl Strnad.

Rychlý růst v době geopolitického napětí

Podle údajů Stockholmského mezinárodního institutu pro výzkum míru patří CSG z hlediska meziročního růstu tržeb mezi nejrychleji rostoucí evropské společnosti působící na globálním trhu se zbraněmi. Tento trh výrazně posílil po vypuknutí války na Ukrajině a v důsledku zhoršující se bezpečnostní situace v řadě regionů.

CSG patří mezi přední evropské výrobce dělostřelecké munice a další vojenské techniky a profituje ze zvýšených obranných výdajů evropských států.

Otázka ocenění zůstává otevřená

Agentura Reuters uvedla, že pokud by se ocenění CSG odvíjelo od násobků, které trhy přisuzují Rheinmetallu, mohla by se hodnota skupiny pohybovat v rozmezí 34 až 50 miliard eur. To by odpovídalo přibližně 820 miliardám až 1,2 bilionu korun. Společnost však žádné konkrétní cílové ocenění nekomentovala.

Závěrečný pohled

Případný vstup CSG na burzu by znamenal důležitý milník v dalším vývoji skupiny. Uvedení menšinového podílu na veřejný trh by otevřelo nové možnosti financování a posílilo schopnost skupiny aktivně se zapojit do další konsolidace evropského obranného sektoru.

Zda se CSG skutečně rozhodne pro IPO a kdy by k němu mohlo dojít, zůstává otevřené. Pro investory však již nyní představuje zajímavý příklad rychle rostoucí evropské obranné skupiny s ambicí další expanze.