Společnost Novo Nordisk, založená v roce 1923 v Dánsku, patří mezi přední světové výrobce léčiv zaměřených na diabetes, obezitu, poruchy růstu a vzácná onemocnění. V posledních letech zažila mimořádný růst díky svým lékům na bázi semaglutidu, zejména Ozempic a Wegovy, které se staly globálním fenoménem nejen v oblasti léčby cukrovky, ale i redukce tělesné hmotnosti.

Přidej se ke komunitě investorů a obchodníků

V čem společnost podniká a jaké má hlavní produkty

Novo Nordisk se specializuje na vývoj a výrobu léčiv ve čtyřech hlavních terapeutických oblastech:

  • Diabetes – produkty jako Ozempic, Rybelsus, Tresiba, Levemir nebo NovoRapid pokrývají široké spektrum inzulinové i neinjekční léčby

  • Obezita – Wegovy je vlajkovým produktem v segmentu redukce hmotnosti na bázi GLP‑1 agonistů

  • Růstové poruchy – například Norditropin, používaný v pediatrii i u dospělých

  • Rare diseases – léčba hemofilie, deficitů koagulačních faktorů a dalších vzácných metabolických poruch

Společnost si vybudovala silné portfolio patentově chráněných léků, moderních injekčních aplikátorů a vlastní distribuční infrastruktury.

Na čem společnost nejvíce vydělává

Hlavním tahounem příjmů společnosti jsou léky Ozempic a Wegovy, které dohromady tvoří více než polovinu celkových tržeb. V roce 2024 dosáhla společnost rekordních příjmů přes 42 miliard USD, přičemž více než 85 % pocházelo právě z produktů na bázi semaglutidu.

Ozempic je předepisován na léčbu diabetu 2. typu, zatímco Wegovy je schválen pro léčbu obezity a má širší spektrum využití i u pacientů s kardiovaskulárním rizikem. V USA ovládá Novo Nordisk zhruba dvě třetiny trhu s GLP‑1 terapiemi.

Výhody společnosti oproti konkurenci

  • Dominance v GLP‑1 terapii – dlouholetý vývoj a včasné uvedení účinných léků jí zajistily tržní náskok

  • Vlastní výrobní infrastruktura – společnost investovala miliardy dolarů do nových továren a nedávno odkoupila výrobní kapacity Catalentu

  • Silná distribuční síť a logistika – umožňuje pružné dodávky do USA, Evropy i Asie

  • Značná loajalita lékařů a pacientů – díky účinnosti, formám podání a renomé společnosti

  • Dlouhodobé zkušenosti s endokrinologií – Novo Nordisk se specializuje výhradně na několik úzce vymezených, ale globálně důležitých oblastí

Investuj do akcií Novo Nordisk s XTB

Slabiny a rizika společnosti

  • Zpomalení růstu v USA – konkurence od společnosti Eli Lilly a levných „compounded“ variant GLP‑1 terapie oslabuje tempo expanze

  • Regulační rizika – tlak na snižování cen léků v USA a EU může ovlivnit ziskovost v dalších letech

  • Závislost na jednom segmentu – velká část příjmů je navázána na semaglutid, čímž se zvyšuje citlivost na konkurenční vývoj

  • Odchod zkušených manažerů – změna na pozici generálního ředitele v roce 2025 může přinést výzvy v kontinuitě řízení

  • Volatilita akcií – v případě horších výhledů reaguje trh citlivě a dochází k výrazným propadům

Tři aktuální novinky ze společnosti Novo Nordisk

  1. Snížený výhled růstu pro rok 2025
    Společnost v červenci 2025 snížila očekávaný růst tržeb na 8–14 %, oproti dřívější prognóze 13–21 %. Důvodem je zpomalení růstu Wegovy a silná konkurence od Eli Lilly s přípravky Zepbound a Mounjaro.

  2. Jmenování nového generálního ředitele
    Novo Nordisk jmenovala nového CEO, Maziara „Mike“ Doustdara, který nahradil Larse Frueraarda Jørgensena. Doustdar přebírá vedení v klíčovém momentu – během tlaku investorů a regulatorních nejistot.

  3. Výrazný propad akcií po „profit warningu“
    Na základě snížení výhledu a obav ze ztráty tržního podílu zaznamenaly akcie společnosti během dvou dnů pokles o více než 25 %. Investoři reagovali obavami z pomalejšího tempa růstu v USA i nutnosti cenových ústupků.

Vliv makroekonomické situace na akcie společnosti

Zatímco většina technologických a farmaceutických titulů těží ze stabilizace úrokových sazeb, u společnosti Novo Nordisk sehrála klíčovou roli změna očekávání ohledně růstu. Zvýšená konkurence, tlak amerických úřadů na snížení cen léků a možné zavedení dalších cenových regulací v Evropě přispěly ke zhoršení nálady investorů.

Přestože makroekonomické prostředí zůstává relativně příznivé, specifická rizika pro sektor farmacie – zejména v oblasti pricingu a vývoje konkurence – výrazně ovlivňují sentiment kolem akcií společnosti. Navíc se objevily spekulace, že americká administrativa zvažuje zařazení dalších GLP‑1 léků mezi ty, u kterých bude možné vyjednávat o cenách v rámci Medicare.

Technická analýza

Akcie společnosti Novo Nordisk (NVO) se obchodují v agresivním cenovém poklesu, přičemž se jim už podařilo prorazit i support, na kterém proběhla pouze malá nákupní reakce. Poklud bude cenový pokles pokračovat, mají akcie ještě na ceně 30 USD poslední support. Jedná se o proražené cenové maximum z roku 2016, které bylo definitivně proraženo v roce 2021. Pokles akcií pod tento support by byl již velmi nepříjemný.

Měsíční akciový graf Novo Nordisk

Závěr

Společnost Novo Nordisk nadále patří mezi farmaceutické lídry se silným výzkumným zázemím, širokým portfoliem účinných léků a robustní výrobní infrastrukturou. Přesto však čelí zásadním výzvám – od posilující konkurence přes tlak na ceny až po proměny na úrovni vedení. Budoucnost společnosti bude záviset zejména na její schopnosti dále inovovat, rozšiřovat portfolio nad rámec GLP‑1 produktů a zachování či případné obnovení důvěry investorů.

Přestože tržní korekce akcií byla prudká, základní fundamenty společnosti zůstávají solidní. Pro dlouhodobé investory, kteří hledají expozici v sektoru HealthCare s potenciálem růstu i vysokou ziskovostí, zůstává Novo Nordisk velmi zajímavým kandidátem.