Shrnutí článku
• Odlišné strategie obou hráčů
• Paramount cílí na akcionáře
• Hodnota kabelovek rozhodne
• Kritika mediální koncentrace
• Zásadní dopad na trh
Souboj o převzetí Warner Bros. Discovery se během několika týdnů proměnil v jeden z nejnapínavějších příběhů mediálního světa. Paramount Skydance se snaží o nepřátelskou akvizici, Netflix zase bojuje o to, aby jeho nabídka zůstala ve hře. Celá situace působí téměř symbolicky. Mediální společnosti, které formují moderní popkulturu, teď samy hrají drama, které připomíná směs „Succession“ a „Industry“. Rozhodují v něm hlavně emoce, politika i peníze.
Dva konkurenti, dvě strategie a dva různé cíle
Paramount a Netflix se nesnaží přesvědčit stejné publikum, což je jeden z hlavních rozdílů, který určí konečný výsledek.
Netflix si už dokázal získat podporu samotného vedení Warner Bros. Discovery. Jeho nabídka byla zpočátku nejvyšší a především byla adresována přímo manažerům WBD, kteří rozhodovali o dalším postupu.
Paramount naopak nezískal od vedení ani neformální podporu. V tuto chvíli proto míří přímo k akcionářům a snaží se je přesvědčit k přijetí své hotovostní nabídky ve výši 108,4 miliardy dolarů. Je to odlišná strategie, která otevírá cestu k mnohem agresivnějšímu postupu.
Politika jako neviditelný hráč
Souboj výrazně ovlivňuje i politická rovina. Netflix údajně jednal s prezidentem Trumpem a podle dostupných informací se mu podařilo zajistit alespoň neutrální postoj, což je klíčové, protože Trump o celé situaci veřejně mluví. Jeho výrok, že WBD má prodat tomu, kdo nabídne nejvyšší cenu, byl důležitým signálem.
Jenže situace se změnila. Paramount nyní přišel s celkově vyšší nabídkou. A právě tady vstupuje do hry další komplikace: Co přesně jednotlivé nabídky znamenají a zda je lze férově porovnat.
Kdo nabízí víc? Záleží na tom, jak oceňujete WBD
Netflix pracuje s částkou 72 miliard dolarů, která pokrývá filmové studio a streamovací divizi. Je to zhruba 27,75 dolaru na akcii.
Paramount nabízí 30 dolarů za akcii, ale za celou společnost včetně kabelových stanic CNN, TNT a Discovery Channel. Nabídky tedy nejsou přímo srovnatelné, protože zahrnují odlišné části byznysu.
Warner Bros. přitom před plánovaným sloučením uvažoval o oddělení kabelových sítí. To znamená, že reálná hodnota spinoffu může zásadně převrátit to, kdo skutečně nabízí více.
Někteří analytici oceňují kabelové stanice na více než 3 dolary na akcii, což by stále stavělo výše nabídku Netflixu. Jiní však vidí hodnotu nižší, což by zase nahrávalo společnosti Paramount. Souboj se tak v podstatě mění v debatu o tom, jakou cenu mají tradiční kabelové kanály ve světě, kde streamování dominuje.
Kritici obou táborů: Antitrust vs. síla technologického giganta
Každý z konkurentů si přitom nese vlastní soubor rizik a kritiky. Ellisonovi z Paramountu by případným převzetím získali vliv nad CNN i CBS a zároveň nad dvěma hollywoodskými studii. Tak silná mediální koncentrace okamžitě vyvolává antimonopolní otázky i obavy z příliš úzkého propojení médií s politickou mocí.
Netflix čelí zase obavám z toho, že už tak dominantní technologický hráč bude ovládat ještě větší část hollywoodského ekosystému. Kritici varují před scénářem, ve kterém Netflix získá bezprecedentní vliv na tvůrce, kinaře i samotné diváky.
Vznik superkonglomerátu je sice prezentován jako přínos v podobě synergií, ale z pohledu trhu by znamenal jednoznačně menší rozmanitost a větší koncentraci moci.
Mediální svět čeká změna, která bude vidět
Bez ohledu na to, kdo nakonec zvítězí, je jasné, že americká mediální krajina se zásadně promění. Obě nabídky by vedly k výrazné konsolidaci a omezily by počet významných hráčů. Budoucí vlastník Warner Bros. Discovery tak bude mít obrovský vliv nejen na obsah, ale i na směřování celého trhu.
A ironicky, celá tato bitva je už dnes sama o sobě lákavým mediálním produktem. Politické intriky, miliardové nabídky a boj o klíčová aktiva hollywoodského průmyslu vytvářejí příběh, od kterého je velmi těžké odtrhnout oči.