Navzdory solidním výsledkům za třetí čtvrtletí roku 2025 se společnost Intel stále nachází uprostřed náročného přerodu. Zisky sice překonaly očekávání, ale hlavní byznys zůstává slabý. Analytici varují, že skutečný obrat je zatím v nedohlednu.
Návrat do zisku, ale ne do kondice
Intel ohlásil tržby ve výši přibližně 13,7 miliardy dolarů a čistý zisk 4,1 miliardy. Po několika ztrátových kvartálech to působí jako vítězství. Jenže pod povrchem čísel se skrývá jiný příběh. Část zisku tvořily jednorázové položky a úspory, nikoli udržitelný růst klíčových divizí.
Analytici z agentury Reuters upozorňují, že společnost se sice vyhnula dalšímu pádu, ale její fundamenty zůstávají slabé. Segment výroby čipů pro osobní počítače sice ožil díky silnější poptávce, avšak datová centra a umělá inteligence, které měly být novým motorem růstu, stagnují.
Intel se tak ocitá mezi dvěma světy. Z minulosti čerpá stabilní, ale pomalu slábnoucí příjmy, zatímco budoucnost ještě nedokázal proměnit v reálné zisky.
Klíčový byznys stále ztrácí dech
Největším problémem je foundry divize, tedy výroba čipů pro jiné společnosti. Intel se snaží dohnat technologické giganty jako TSMC nebo Samsung, ale zatím zůstává daleko za nimi. Příjmy tohoto segmentu ve třetím čtvrtletí meziročně klesly o 2 % a ztráta tak zůstává výrazná.
Podobně slabě si vede i datové centrum a AI divize, kde Intel bojuje o pozice proti rivalům AMD a Nvidia. Tržby v tomto segmentu dosáhly přibližně 4 miliardy dolarů, což sice znamená stabilizaci, ale rozhodně ne růst. V době, kdy světové korporace investují miliardy do umělé inteligence, zůstává Intel spíše v pozici pozorovatele než lídra.
Technologické zpoždění a tlak konkurence
Podstatnou otázkou tak zůstává výrobní proces. Intel stále dohání konkurenci ve vývoji moderních čipů a přechod na nový uzel 18A má být dokončen až v roce 2027. Do té doby bude společnost spoléhat na externí partnery a státní podporu, což snižuje její flexibilitu i marže.
Rivalové mezitím nezahálejí. AMD upevňuje pozici v serverovém segmentu, zatímco TSMC dál rozšiřuje náskok v efektivitě výroby. Investoři proto zůstávají opatrní a i přes krátkodobý růst akcií po výsledcích se objevují pochybnosti, zda jim Intel dokáže dlouhodobě konkurovat.
Boj zdaleka nekončí
Jak poznamenal jeden z analytiků pro Reuters: „Touha po vítězství je pochopitelná, ale tento boj ještě zdaleka nekončí.“ Společnost sice zastavila propad, avšak skutečný obrat vyžaduje čas, investice a schopnost znovu inovovat.
Budoucnost Intelu se bude odvíjet od toho, zda se mu podaří proměnit ambiciózní plány v konkrétní výsledky. Výroba pro externí zákazníky, návrat technologického náskoku a zefektivnění datových služeb. To jsou oblasti, které rozhodnou o tom, jestli se Intel skutečně vrátí zpátky na výsluní.
Závěr
Intel zůstává ikonou amerického polovodičového průmyslu, ale jeho dominance už dávno není jistá. Přestože se mu podařilo obnovit ziskovost a uklidnit investory, hlavní segmenty stále čekají na zásadní průlom. Cesta k trvalému obratu tak bude dlouhá a bolestivá. Tento boj – o trh, technologii i důvěru – je totiž teprve ve své polovině.