Shrnutí článku
• Zisk nad očekávání
• Náročný rok 2025
• Obrat v cenotvorbě
• Přechodné období 2026
• Odkup vlastních akcií
Platební společnost Fiserv oznámila za čtvrté čtvrtletí zisk, který překonal očekávání analytiků. K lepšímu výsledku přispěla především přísná disciplína v oblasti nákladů, která vykompenzovala stagnující tržby. Upravený zisk na akcii dosáhl 1,99 USD, zatímco trh očekával 1,90 USD. Upravené čtvrtletní tržby zůstaly na úrovni 4,90 miliardy USD.
Rok poznamenaný změnami a propadem akcií
Výsledky uzavírají velmi komplikovaný rok 2025, který byl pro společnost charakteristický náhlými změnami ve vrcholovém vedení a výraznou revizí růstových očekávání. Akcie společnosti se během posledních 12 měsíců propadly o 74 %. V průběhu roku prošla společnost také rozsáhlým přezkumem svého podnikání a generální ředitel Mike Lyons následně zdůraznil nutnost zpřesnění finančních prognóz a omezení dřívější závislosti na krátkodobých růstových iniciativách.
Cenová strategie a její dopady
Fiserv v minulosti přiznal, že u debetních transakcí nastavil ceny nad úroveň trhu. Tento krok sice krátkodobě podpořil ziskovost, zároveň však oslabil schopnost společnosti získávat nové klienty v delším horizontu. Společnost proto část těchto cenových změn následně zrušila, aby zlepšila svou konkurenceschopnost.
Technická analýza
Akcie společnosti Fiserv se už blíží k supportní úrovni z roku 2016. Jedná se o menší konsolidační pásmo s drobnou prodejní korekcí a je otázkou, zda tento slabší level dokáže zabránit případnému pokračování agresivního výprodeje. Prozatím investoři nemohou pozorovat žádnou výraznou nákupní aktivitu, přičemž nejbližší rezistence se nachází až okolo ceny 130 USD, což je horní hrana prodejního gapu. Pokles akcií pod hodnotu 50 USD už by však mohl spustit další lavinu výprodejů, která by cenu akcií mohla vrátit až na hodnoty z roku 2012.
Finanční stránka a očekávání analytiků
Úrokové náklady ve čtvrtém čtvrtletí činily 375 milionů USD, což bylo výrazně méně než očekávaných 419,8 milionu USD. Upravený provozní zisk dosáhl 1,71 miliardy USD a rovněž překonal odhady analytiků. Trh vnímal čtvrté čtvrtletí jako možný začátek postupného zotavení, přičemž následující období má sloužit jako přechodná fáze s omezeným krátkodobým růstem.
Výhled na rok 2026
Společnost očekává, že rok 2026 bude přechodným obdobím, během něhož se zaměří na investice do klíčových strategických oblastí, odstranění slabých míst a zlepšení klientských služeb. Celoroční upravený zisk na akcii by se měl pohybovat v rozmezí 8 až 8,30 USD, což je v souladu s tržním konsenzem. Organický růst tržeb je odhadován na 1 % až 3 %. Finanční ředitel Paul Todd uvedl, že důraz na disciplinované investice a efektivitu má postupně zlepšovat finanční výkonnost v průběhu roku 2026.
Společnost Fiserv v současné době obsluhuje velmi rozsáhlou síť bank a finančních institucí po celém světě, přesto ji většina koncových uživatelů vůbec nezná. Její technologie totiž stojí „na pozadí“ platebních systémů, bankomatových sítí a karetních operací, aniž by se její jméno běžně objevovalo na účtech, kartách nebo v mobilních aplikacích klientů.
Odkup akcií jako signál důvěry
Ve čtvrtém čtvrtletí společnost odkoupila vlastní akcie v hodnotě 200 milionů USD. Tento krok zapadá do snahy stabilizovat kapitálovou strukturu v období zvýšené nejistoty a ukazuje, že vedení společnosti pracuje nejen na provozních úpravách, ale i na řízení návratnosti kapitálu pro akcionáře. Odkup akcií zároveň proběhl v době výrazného poklesu ceny akcií, což podtrhuje snahu společnosti reagovat na zhoršené tržní vnímání.
Závěrečný pohled
Fiserv má za sebou mimořádně náročný rok, který byl poznamenán změnami ve vedení, revizí růstových ambicí i výrazným propadem akcií. Výsledky za Q4 sice nepředstavují zásadní obrat, ale naznačují první kroky ke stabilizaci, a to jak na úrovni hospodaření, tak v oblasti řízení nákladů a kapitálu. Rok 2026 má být podle vedení přechodným obdobím, během něhož se společnost zaměří na odstranění slabých míst a postupné zlepšování výkonnosti. Skutečný obrat tak zůstává otázkou následujících čtvrtletí, nikoli okamžité reakce trhu.