Shrnutí článku
• Chuť riskovat
• Rizikovější segmenty
• Změna chování investorů
• Růst tržní kapitalizace
• Dva odlišné scénáře
Ještě v červenci se investoři rozhodovali hlavně mezi polovodičovými společnostmi a největšími technologickými tituly ze skupiny Magnificent Seven. Srpen ale zatím přináší jiný obrázek. Kapitál se totiž nyní přesouvá do mnohem širší části trhu a daří se právě segmentům, které bývají na změny ochoty investorů riskovat nejcitlivější.
Během prvních devíti obchodních dnů vzrostl například ARK Innovation ETF spravovaný Cathie Woodovou o 16 % a nejméně 9 % si ve stejném období připsaly také akcie spojené s novými burzovními debuty, polovodičový sektor a softwarové společnosti. Tyto části trhu tak od začátku měsíce výrazně překonávají širší americký akciový trh.
Sílu současného růstu dobře ukazují i změny tržní kapitalizace největších společností. Nvidia během srpna zvýšila svou tržní hodnotu o 600 miliard dolarů, SpaceX o 440 miliard dolarů a Microsoft téměř o 240 miliard dolarů. Micron, Broadcom a Palantir pak každý přidaly více než 130 miliard dolarů. Podstatné přitom není pouze tempo růstu jednotlivých titulů, ale hlavně skutečnost, že se současně daří několika různým částem trhu. To ukazuje, že investoři jsou nyní ochotni podstupovat vyšší riziko.
Rizikovější segmenty výrazně překonávají S&P 500
Srpnový růst je velmi dobře vidět ve srovnání několika burzovně obchodovaných fondů. Stejně vážený koš složený z ARK Innovation ETF, Renaissance IPO ETF, iShares Semiconductor ETF a iShares Expanded Tech-Software Sector ETF totiž překonal během prvních devíti obchodních dnů SPDR S&P 500 ETF o 8 procentních bodů.
Podle Yahoo Finance jde o největší náskok této skupiny na začátku měsíce od roku 2015, tedy od prvního celého roku, kdy se již obchodovaly všechny čtyři sledované fondy. Současný vývoj tak ukazuje, že srpnový růst není soustředěný pouze do několika velkých technologických společností, ale zasahuje i další části trhu.
Zajímavý je zejména vývoj akcií společností, které vstoupily na burzu prostřednictvím IPO. V posledních letech totiž veřejné nabídky akcií stále častěji přicházely až ve chvíli, kdy měly společnosti za sebou významnou část svého růstu a vstup na burzu sloužil také jako příležitost pro stávající investory k prodeji části podílů. O to výrazněji nyní působí obnovený zájem o tento segment.
Růst už není omezený na několik největších akcií
Současný vývoj navíc potvrzuje i samotná šířka trhu. Od začátku srpna se obchoduje výše sedm z deseti společností zastoupených v indexech S&P 500 a Nasdaq 100, přičemž ještě výraznější zastoupení rostoucích titulů je patrné mezi polovodičovými a softwarovými společnostmi.
To je důležité hlavně proto, že současnou rally netáhne pouze několik největších technologických jmen. Do růstu se zapojuje podstatně větší část trhu, což je oproti červenci zásadní změna. Tehdy se kapitál přesouval hlavně mezi polovodičovým sektorem a společnostmi ze skupiny Magnificent Seven, zatímco nyní se růst rozšiřuje napříč větším počtem titulů i sektorů.
Právě širší zapojení trhu je jedním z hlavních znaků současného srpnového vývoje. Ukazuje totiž, že ochota investorů podstupovat vyšší riziko se neomezuje pouze na několik dominantních technologických společností, ale promítá se do podstatně větší části amerického akciového trhu.
Historie nabízí dva odlišné scénáře
Právě další vývoj je nyní hlavní otázkou. Podobně silný nástup rizikovějších částí trhu totiž byl k vidění i v minulosti, přičemž dva nejbližší příklady skončily zcela odlišně.
V květnu 2025 si rizikovější aktiva dokázala své vedení udržet. ARK Innovation ETF během následujících tří měsíců vzrostl o dalších 36 %, zatímco SPDR S&P 500 ETF za stejné období přidal zhruba 10 %. Tehdejší růst se tak neukázal pouze jako krátkodobý výkyv, ale pokračoval i v dalších měsících.
Opačný scénář přišel v lednu 2021. Index S&P 500 sice pokračoval v růstu, nejvíce spekulativní části trhu však své tempo neudržely. ARK Innovation ETF během následujícího roku ztratil polovinu své hodnoty.
Historie proto ukazuje, že silný začátek sám o sobě nestačí k tomu, aby současní lídři trhu zůstali v čele i nadále. Srpnový vývoj zatím potvrzuje vysokou ochotu investorů riskovat, teprve další měsíce ale ukážou, zda jde o začátek delšího trendu, nebo pouze o krátkodobou epizodu.