Společnost AMD zažívá v červnu 2025 výrazný růst akcií po období stagnace a mírného zklamání investorů. Po oznámení několika pozitivních výhledů ze strany analytiků a zlepšeném sentimentu ohledně růstu poptávky v AI sektoru vyskočila cena akcie o 10 %. Tento pohyb přichází v době, kdy trh začíná spekulovat, že pokles ve výkonnosti společnosti byl dočasný a že další kvartály mohou přinést velmi zajímavé výsledky. Pojďme si rozebrat, co stojí za tímto snapbackem a jaký má potenciál do dalších měsíců.
Fundamenty AMD: Růst, ale ne bez překážek
AMD dlouhodobě soupeří s konkurenty jako Nvidia a Intel, přičemž její výhodou je flexibilita, pokročilá výroba čipů ve spolupráci s TSMC a schopnost rychle reagovat na tržní poptávku. Společnost se profiluje jako jeden z hlavních hráčů v oblasti výpočetního výkonu, herních GPU, serverových řešení (EPYC procesory) i v nových AI akcelerátorech.
Rok 2024 byl pro AMD náročný. Zatímco Nvidia profitovala z obrovského boomu kolem AI modelů a jejich nasazení v datacentrech, AMD trochu zaostávala v tempu. Investoři ztráceli trpělivost, výhledy byly konzervativní a společnost nenabídla žádný výrazný narativ, který by přilákal nový kapitál. Právě proto byl poslední růst o to výraznější, jelikož přichází v momentě, kdy část trhu přestala s AMD počítat jako s horkým kandidátem na zhodnocení.
Co se změnilo?
Nejde jen o to, že se zlepšil sentiment v celém sektoru. Několik velkých analytických domů začalo mluvit o AMD jako o společnosti s podhodnoceným potenciálem, která je příliš levná vzhledem ke své technologické pozici a očekávanému růstu v následujících čtvrtletích. Zvlášť důrazně zaznívá teze, že AMD může těžit z diverzifikace AI výpočtů mimo dominantní platformy Nvidia.
Důležitým faktorem je také nový zájem ze strany hyperscale zákazníků, kteří hledají alternativy a větší konkurenci na trhu AI akcelerátorů. AMD má připravenou vlastní platformu MI300X, která by mohla být atraktivní pro datová centra, jež nechtějí být závislá pouze na jednom dodavateli. Navíc se začínají objevovat zprávy, že AMD získává nové kontrakty právě v této oblasti, což přináší další důvod k optimismu.
Technický a psychologický zlom
Trhy často reagují na kombinaci fundamentálních a technických faktorů. Akcie AMD byly po několik měsíců pod tlakem, stagnovaly a vytvářely technickou bariéru v růstu. Po několika pozitivních zmínkách v médiích a reportech přišel objemově silný růst a technické proražení, které spustilo další vlnu nákupů. Efekt FOMO, tedy strachu z toho, že investor zůstane mimo, se začíná projevovat i u tohoto titulu. Přesně tento psychologický moment je často podceňovaný, ale může mít zásadní dopad na krátkodobé chování ceny.
Zároveň se akcie AMD obchodují za valuace, které nejsou přemrštěné. Na rozdíl od některých svých konkurentů si totiž stále zachovávají relativně rozumné poměry ceny vůči ziskům, což může oslovit investory, kteří hledají kombinaci růstu a takzvaného „reasonable pricing“.
Jak o tom přemýšlet jako investor?
Pro dlouhodobého investora může být aktuální situace v AMD zajímavá hned z několika důvodů. Společnost je ve fázi, kdy má za sebou období slabšího výkonu, ale její technologická pozice zůstává velmi silná. Pokud se potvrdí nárůst poptávky po AI čipech a AMD uspěje se svou strategií v oblasti datacenter, může to být spouštěčem nové růstové fáze.
Zajímavá je i možnost, že AMD bude profitovat z geopolitického vývoje. Vzhledem k tomu, že výroba čipů je čím dál víc vnímána jako strategická, a zároveň roste tlak na diverzifikaci dodavatelských řetězců, společnosti jako AMD mohou těžit z větší podpory jak ze strany zákazníků, tak regulačních orgánů v USA a EU.
Slovo závěrem
Závěrem lze říci, že aktuální růst ceny akcií AMD nemusí být jen technickým odrazem. Kombinace nového zájmu, analytického přehodnocení, posunu v AI strategii a tržního sentimentu vytváří prostředí, v němž může AMD nabídnout solidní návratnost. Není to sice bez rizika, ale je to situace, která si zaslouží pozornost každého, kdo hledá investice na pomezí mezi růstem a fundamentální silou.
Pro portál SmartTrader připravil Honza Ottis