Společnost Alphabet Inc., mateřský podnik Googlu, je jedním z nejvlivnějších hráčů v globálním technologickém sektoru. Vznikla v roce 2015 restrukturalizací původní společnosti Google Inc. s cílem oddělit hlavní byznys (internetové služby a reklamu) od futuristických projektů v oblasti výzkumu, zdravotnictví, technologií a umělé inteligence. Zakladatelé Larry Page a Sergey Brin tímto krokem vytvořili strukturovanější a transparentnější konglomerát.

Google jako klíčová divize zůstává dominantní silou v oblasti internetového vyhledávání, online reklamy, cloudových služeb, mobilních operačních systémů a videoobsahu. Alphabet nadále rozvíjí své vedlejší projekty, mezi které patří autonomní vozidla (Waymo), biotechnologie (Verily), pokročilá AI (DeepMind) nebo služby v oblasti městské infrastruktury (Sidewalk Labs).

V čem společnost podniká a jaké má hlavní produkty

Společnost Alphabet podniká v těchto oblastech:

  1. Google Search, YouTube a služby (Advertising) – hlavní zdroj příjmů (cca 75 %)

  2. Google Cloud – infrastruktura, AI platformy a enterprise služby pro firmy, jehož obrat dosáhl 13,6 miliardy USD

  3. AI a výzkum – Gemini, AI Mode, AI Overviews, používané miliony uživatelů

  4. Other Bets – projekty jako Waymo, které zatím generují ztráty

  5. Hardware a předplatné služby – např. Google Pixel, Google One a YouTube Premium

Nejvíce společnost vydělává na digitální reklamě, která pokrývá přibližně 70–75 % tržeb. Cloudový segment je však rychle rostoucím tahounem ziskovosti.

Tři aktuální novinky

  1. Q2 2025 překonal očekávání trhu, tržby vzrostly o 14 %, Cloud rostl o 32 %, výhled CapEx na 2025 zvýšen na 85 miliard USD.

  2. Federální antimonopolní žaloba – soud stanovil, že Google udržoval monopol na trhu s reklamní technologií. DOJ navrhl oddělení části adtech businessu a zakázání exkluzivních dohod, zejména se společností Apple.

  3. Alphabet souhlasil s nápravou compliance za 500 milionů USD – aby ukončil shareholderskou žalobu, zavede nové regulační postupy a výbor pro dohled nad compliance.

Vliv makroekonomické situace na akcie společnosti

Současné makroprostředí má na akcie společnosti dvojí efekt:

  • Pozitivně působí stabilní úrokové sazby, rostoucí poptávka po AI a cloudových službách a návrat reklamy po pandemii.

  • Negativně působí regulatorní tlaky spojené s antitrustovými pravidly (DOJ, EU DMA) a vysoké kapitálové výdaje s dopadem na cash flow a provozní marže.

Výhled CapEx ve výši 85 miliard USD zatíží provozní zisk pouze v krátkodobém horizontu. Navzdory těmto faktorům akcie Alphabet jen mírně reagovaly poklesem. V dané vlně spadly o cca 2 %, ale rychle se zotavily, což svědčí o důvěře investorů v dlouhodobý růst.

Výhody společnosti oproti konkurenci

  • Vedoucí pozice ve vyhledávání a online reklamě s precizním cílením

  • Rychle rostoucí cloud platforma s AI nabídkou (Google Cloud)

  • Špičkové AI produkty (Gemini, AI Mode) podporované miliardovým uživatelským angažmá

  • Finanční stabilita a volné cash flow (téměř 66,7 mld USD ročně)

  • Silný potenciál Huawei Cloud partnerství a mezinárodní expanze (např. AI hub v Saúdské Arábii)

Slabiny a rizika společnosti

  • Regulační rizika – DOJ a EU rozhodnutí mohou vést k restrukturalizaci nebo pokutám

  • Vysoké kapitálové výdaje (CapEx), které zatěžují marže

  • Závislost na reklamním modelu, který je citlivý na makro trendy a ekonomické výkyvy

  • Projekt Other Bets (např. Waymo) dosud generuje ztráty a vyžaduje další kapitál

  • Soutěž s AWS a Azure v cloudu a AI znamená tlak na tržní podíl a inovaci

Technická analýza

Akcie společnosti Alphabet se obchodují těsně pod svými cenovými maximy, které mohou velmi brzy prorazit. Nejbližším supportem je hodnota rostoucí trendové čáry, která může tvořit konfluenci s největším volume (POC). Prozatím nic nenasvědčuje tomu, že by akcie měly oslabovat. Dokud se budou obchodovat nad hodnotou trendové čáry, budou si zachovávat růstový trend.

Měsíční akciový graf společnosti Alphabet (Google)

Závěr

Společnost Alphabet potvrzuje svou dominanci v online reklamě a exceluje v rychlém růstu cloudu a adoptování AI, čímž potvrzuje status technologického lídra. Silný výhled na růst tržeb a investice do AI dává investorům důvod k optimismu, zatímco regulatorní rizika a vysoké investiční náklady představují klíčové výzvy.

Pokud se společnosti podaří úspěšně realizovat AI strategii, zvýšit efektivitu cloudu a vyrovnat se s vládními zásahy, má Alphabet potenciál zůstat hlavním pilířem technologického sektoru i v nadcházejícím desetiletí. Pro investory hledající expozici v AI a digitální reklamě představuje Alphabet silnou volbu s dlouhodobým růstovým profilem.